散户买盘熄火 自2023年来首度转为「卖超」

《彭博》报导，随着中东局势持续升温，过去几年支撑美股的重要力量出现转变。最新数据显示，散户投资人自 2023 年 11 月以来首次出现单日净卖出股票，为市场投下变数。

根据 Vanda Research 统计，散户週一合计卖出约 2060 万美元个股，结束长达一年多的持续买超趋势。当天标普 500 指数反而上涨，主因美国总统川普暂缓对伊朗能源基础设施的攻击威胁，市场情绪短暂获得支撑。

不过，散户动能转弱的迹象已逐步浮现。随着中东冲突延续，自 3 月初以来散户参与度持续下滑。

Vanda 宏观策略师 Ruta Prieskienyte 指出，目前市场呈现散户降温、系统性去槓桿同步发生的格局，而长线资金与对沖基金的买盘仅属温和，整体资金动能偏弱。

儘管週二散户再度回补股票，截至美东时间週二午盘买进约 2.623 亿美元，但整体趋势仍显示投资人态度转趋保守。同期标普 500 指数小幅走低，且本月累计跌幅已接近 5%。

风险偏好明显降温。Citadel Securities 编製的散户风险指标自 2 月高点快速回落，反映个人投资人对股市前景信心转弱。

回顾过去三年多头行情，散户在市场回档时积极进场，被视为稳定股市的重要支撑力量。然而，随着资金热度降温，这股关键买盘若持续转弱，恐使美股在波动加剧的环境下面临更大压力。

另一方面，摩根大通数据显示，2025 年散户资金流入创下历史新高，规模接近过去五年平均的两倍，不仅较 2021 年前一高点高出 17%，也较 2024 年大幅成长近 60%。

如今资金动能出现转折，后续是否影响市场结构，成为华尔街关注焦点。

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