美债标售创逾三年最弱 伊朗战事动摇避险需求

《Marketwatch》报导，美债市场需求明显转弱，在中东战事持续升温之际，投资人对传统避险资产的信心出现动摇。最新数据显示，美国公债标售表现创下逾三年来单月最疲弱水準，市场不安情绪持续升高。

本週美国公债标售反应冷淡，带动美债殖利率全面攀升。10 年期公债殖利率升至约 4.4%，2 年期也攀升至约 3.9%，显示资金要求更高报酬以因应风险。

美国银行指出，3 月为近三年半以来标售需求最疲弱的一个月，凸显市场资金转趋保守。

市场关注焦点集中在中东冲突带来的通膨压力。自美国与以色列对伊朗展开军事行动以来，国际油价已累计上涨逾 40%，稳居每桶 100 美元之上。伊朗对荷姆兹海峡航运的影响，进一步推升能源与运输成本，也引发食品与农产品价格上行的疑虑。

Dakota Wealth Management 资深投资组合经理 Robert Pavlik 指出，当前市场环境下，投资人对固定收益资产态度转趋谨慎，主要因通膨风险升温。他表示，投资布局需拿捏平衡，既不能过度远离市场，也不能过度进场。

Vanguard 固定收益客户投资组合管理主管 Matt Wrzesniewsky 则认为，投资人目前普遍採取防御策略，缩短投资期限并等待局势明朗。他指出，在不确定性升高的情况下，市场要求更高殖利率作为补偿，属于理性反应。

财政面压力同样成为隐忧。Apollo Global Management 经济学家 Torsten Slok 指出，美国目前每 5 美元税收中就有 1 美元用于偿还国债利息，且未来一年仍有约 10 兆美元债务需要再融资，对市场形成潜在压力。

随着战事持续，消费者信心转弱，金融环境也逐步收紧。分析人士指出，若冲突延长，市场将进一步反映更高赤字与经济下行风险。

不过，部分机构认为，在殖利率明显推高后，固定收益资产已逐渐展现吸引力，公司债收益水準亦回到近年高点。在高度不确定的环境下，市场正处于观望与调整之中，投资人策略趋于保守。