日银示警：油价与日元贬值加大物价上行压力

《路透》周一 (30 日) 报导，日本银行 (日本央行 / BOJ) 指出，随着油价上涨与日元走贬，通膨面临的上行压力可能较过去更为显着，主因企业在调整价格与薪资方面变得更加积极，可能放大成本因素对物价的影响。

日银周一公布研究报告指出，近期原油价格上升虽可能对经济造成压力，但同时也可能推升民众对未来物价的预期，进一步带动基础通膨上行。报告强调，企业订价行为的改变，使价格上行压力透过此管道传导的影响较以往更为明显。

此外，日元贬值带动进口成本上升，也加剧通膨压力。日银指出，即便是短期供给面因素，如能源与食品价格波动，亦可能影响通膨预期，若食品价格持续上涨，将对整体消费者物价带来持续性上行压力。

日银于 2024 年结束长期大规模宽鬆政策，并开始升息，理由是日本通膨有望稳定达到 2% 目标。日银表示，若对基础通膨稳定维持在 2% 更具信心，将持续推进升息步调。

针对外界质疑其基础通膨概念过于模糊，日银在报告中说明，其评估方式除观察产出缺口外，也参考多项价格指标，包括剔除补贴等一次性因素的新指数，并结合模型分析价格趋势。

日银同时透过多项调查掌握民众对未来物价的看法，并编製综合指标，目前显示通膨预期约落在 1.5% 至 2.0% 区间。报告指出，随着劳动市场维持紧俏、薪资温和上升，基础通膨正逐步朝 2% 目标靠拢，但仍需观察是否能稳定锚定于该水準。