鲍尔释出利多讯号 投资人鬆口气

《The Motley Fool 》报导，考量伊朗战争导致近期油价大幅上涨，加上最新通膨数据偏高，投资人对联準会 (Fed) 未来利率政策走向的忧虑日益升高。在此背景下，市场在今日之前已从原本预期今年降息，转为预测未来一段时间内利率将维持不变，甚至可能在 2027 年稍晚出现升息。

不过，联準会主席鲍尔 (Jerome Powell) 最新谈话为市场带来短期利多。在哈佛大学演讲时，鲍尔表示，近期油价飙升 (未纳入核心通膨计算) 并未对联準会的通膨展望造成显着影响。

他同时指出，目前联邦资金利率 3.50% 至 3.75% 的区间处于合适水準。

鲍尔表示，通膨预期在短期以外仍维持稳定，但未来我们或许仍需面对该如何应对的问题。目前还未到需要做决策的时候，因为我们尚不清楚经济影响，但在做出决定时，会将整体情势纳入考量。

投资人鬆一口气

市场对此反应正面。押注联邦基金利率期货的投资人目前认为，今年稍晚升息的机率已非常低，并提高对 2027 年末降息的预期。但需注意，这些机率随时可能变动。

鲍尔指出，当前应试图忽略油价供应冲击来观察经济，因为若联準会在短期内升息，当政策影响逐步传导至经济时，油价冲击可能已消退，届时紧缩政策反而会进一步拖累经济。

联準会的目标不仅是控制通膨，也关注就业市场，而近期数据已显示劳动市场出现疲弱迹象，经济成长亦似乎正在放缓。

儘管鲍尔仅剩约六周任期，但总统川普提名的继任人选华许 (Kevin Warsh)，预料将倾向降息而非升息。

此外，鲍尔也谈及近期市场关注的私募信贷问题。部分人士担心该领域可能引发类似 2008 年金融危机的系统性风险。

鲍尔表示，我不愿让人觉得我们忽视风险，但我们正在观察是否与银行体系存在连结，或可能引发传染效应。目前尚未看到这类情况。

他补充，目前我们看到的是一场修正，确实会有人亏损，但看起来并不具备引发更广泛系统性事件的条件。

整体而言，这对投资人而言是利多消息。儘管市场环境与预期可能快速变化，但鲍尔的发言显示，联準会短期内升息的可能性极低，且私募信贷尚未出现系统性风险迹象，而这两大因素今年以来一直压抑市场表现。