A股、美股记忆体相关股票大跌 什么原因造成现货市场近期价格波动？

记忆体模组价格断崖式下跌的话题，近期引发市场高度关注，现货通路中 DDR4 与 DDR5 产品价格出现显着调降，市场纷纷揣测这是否为存储产业反转的讯号。

与此同时，A 股、美股记忆体晶片概念集体重挫，30 日美股收盘，美光科技大跌近 10%，Western Digital 跌超 8%，闪迪跌 7%。 31 日 A 股早盘，记忆体晶片板块大跳水，佰维储存跌近 10%，德明利、炬光科技跌超 8%，长光华芯、兆易创新均跌超 7%。

陆媒《21 世纪经济报道》的报导认为，记忆体通路市场 (现货市场) 近期的波动主要源于其定价机制与合约市场的差异，以及市场情绪与终端需求的变化。

报导称，虽然现货通路价格出现闪崩或显着下调 (如主流 16GB DDR5 模组从 1,000 人民币高位跌至约 700 人民币)，但合约市场依然坚挺。大厂间签订的合约市场价格受原厂产能分配影响，目前仍处于供应严重不足的时期。

另外，上游原厂将大部分产能转向利润更高的 AI 伺服器市场，导致手机、PC 等消费电子产品的记忆体供给持续紧绷。业界预计 AI 带动的全球性存储缺货潮将使价格在 2026 年维持上行轨道，甚至延续至 2027 年。

为了抵御价格波动并确保供货稳定，存储原厂正尝试与手机等终端大厂探讨签订长达 5 年期的长约，打破以往仅 1 年期的惯例。

业界高管指出，现货市场主要面向有自主装机需求的个人玩家，市场空间较小且容易受消费者情绪与承担能力影响。当记忆体价格涨至历史高位、超出个人消费者的心理预期时，需求便会受到抑制，迫使价格向下回调。

由于目前价格仍处于历史相对高水位，许多先前囤积库存的通路商为了获利了结或增加现金周转，选择降价出货。这种短期出货动作被视为交易层面的波动，而非市场供需关係的根本逆转。

这波价格波动背后的技术主因，指向 Google 近期推出的 TurboQuant 记忆体压缩技术。摩根士丹利分析指出，该演算法能让 AI 推论 (Inference) 速度提升 8 倍，同时将记忆体占用减少为原有的 6 分之一。这项技术主要针对推论过程中的键值快取(KV Cache) 进行压缩，而不影响模型权重或训练负载。

摩根士丹利认为，这虽然增加了每颗 GPU 的吞吐量，但也有效降低了 AI 服务的运作成本。对于戴尔科技 (Dell Technologies) 等硬体供应商而言，这意味着原本需要云端丛集的模型，未来可能在本地端硬体即可运行，大幅降低了大规模部署 AI 的门槛。

富国银行分析师指出，市场正重新评估 AI 究竟还需要多少记忆体容量。然而，摩根士丹利强调，TurboQuant 的影响範围有限，并非代表总体储存需求会缩减至 1/6，而是提升了单位硬体效率。

业界供应链人士也指出，记忆体产能扩张周期长达 18 至 24 个月，预计最快要到 2027 年才会有新产能释放，目前的价格下跌更像是被放大的短期波动，涨价的大趋势未必改变。