油价持续涨石化厂受惠 但长线供料不稳恐将影响开工率

中东战火引发原油期货维持在每桶 100 美元以上，随着美伊战事持续，战事尚无切确终结点，不仅让大企业伤脑，连民生物资也受塑胶袋之乱所苦，在伊朗及荷姆兹海峡情势不稳下，影响原油、天然气供应，让仰仗石油原物料的的塑胶粒厂受影响，目前尚可低价库存因应，营收有望加持，惟原料供应不稳，在炼油成本提高下，石化厂开工率恐受影响。

随美伊战事延烧超过１个月，外电报载，诺贝尔经济学奖得主示警，真正实体供应危机尚未完全到来，未来石油一度供应持续短缺，油价可能冲破每桶 200 美元，引发塑化产品需求稀缺。

据指出，目前国内油价虽经政府指示由中油吸收冻涨，但塑胶袋是透过原油原料进口加工，以中油、台塑化 (6505-TW) 从轻油裂解厂，生产乙烯，再进到台塑、台聚去生产聚乙烯 (即塑胶粒)，再交由下游塑胶加工厂生产。

法人报告指出，厂商短线可受惠低价原有库存优势，对石化厂是一大利多，有望降低成本，但长线若油价维持高档，将提高塑化厂炼油成本，相对不利以轻油进料厂商的竞争力，中下游厂商亦将面临原料成本难以转嫁的风险。

国内厂商台塑 (1301-TW) 表示，对于美伊战争对原油供应及石化价格走势、海运费影响等不确定因素下，将会审慎因应，随市场变化，适时调整营运策略。

台聚 (1304-TW)、亚聚 (1308-TW) 则表示，会再视下游生产状况、原料供应，决定原料供给对策，并以以被动式接单因应急单需求，并适度反映在价格上，也会考量保障长期配合的客户用料安全，优先支持国内产业。

法人表示，在原料供应不稳之下，价格持续上涨下，短期内儘管有利厂商第 1 季底库存利多表现，但石化厂在第 2 季开工率势必受到影响。