中东冲突冲击经济复甦 欧元区3月PMI增长降至九个月新低

根据标普全球 (S&P Global) 周二 (7 日) 公布的最新 PMI 调查数据，欧元区民营部门经济在 3 月录得九个月来最弱的增长，主因是新订单减少以及投入成本跳升至 3 年多来最高。

数据显示，欧元区综合 PMI 产出指数从 2 月的 51.9 降至 3 月的 50.7，这是自 2025 年 6 月以来最慢的增长率。虽然读数仍高于区分扩张与收缩的 50 门槛，但远低于 52.4 的历史平均水準。

服务业是导致增长放缓的主因，其业务活动指数降至 50.2，为 10 个月来最低。相较之下，製造业产出增长保持稳健。

各国经济表现部分，西班牙是 3 月增长最快的国家，且增速有所加快。爱尔兰增长率放缓至六个月低点，位居第二。德国活动持续增长，但增速为今年以来最慢。法国与义大利两国均录得经济收缩。

欧元区整体的新业务量在 3 月出现自 2025 年 7 月以来的首次下降，主要受服务业订单减少驱动。新出口订单 (含区内贸易) 也有所恶化。此外，民营部门就业人数小幅下降，创下 13 个月来最大减幅，主因是工厂就业人数大幅减少。

投入成本通膨急剧加速，达到三年多来的最高水準。製造业投入价格指数在一个月内飙升了近 11 点，创下纪录；服务业支出也大幅上升。企业收费价格虽以 2024 年 2 月以来最强劲的速度增长，但涨幅仍受限于投入成本的剧烈跳涨。

企业乐观情绪跌至近一年来的最低点。标普全球市场财智首席经济学家 Chris Williamson 指出，3 月 PMI 显示欧元区经济受到中东战争的沉重打击，能源价格飙升、供应链受阻及需求下滑，抹杀了今年早期的增长迹象。

Williamson 表示，PMI 数据预示第一季 GDP 增长为 0.2%，若冲突未能迅速解决，第二季经济将面临明确的收缩风险。