AI压力升温！美国软体股重挫、SaaS族群今年跌近四成

综合外媒报导，美国软体股周四 (9 日) 再度走低，投资人对人工智慧 (AI) 技术快速发展可能冲击传统软体产业的疑虑升温，导致市场情绪转趋保守。追蹤软体产业的 ETF 下跌约 3.6%，今年以来跌幅已接近 28%，创 2023 年 11 月以来最低收盘水準；软体即服务 (SaaS) 类股跌势更重，本周累计下跌近一成，今年跌幅接近四成。

市场担忧，AI 工具与代理型 AI(Agentic AI) 的兴起，将削弱传统软体产品的需求与定价能力。这类 AI 系统可自动完成多步骤任务，减少对既有软体服务的依赖，对 SaaS 业者构成潜在威胁。投资人认为，AI 带来的竞争压力正在迫使市场重新评估软体公司的竞争优势与护城河。

近期跌势亦受到新一波 AI 产品发布影响。Anthropic 推出新一代 AI 工具，Meta 亦发布新模型，进一步强化市场对 AI 颠覆产业的预期。此外，部分强大 AI 模型因可能揭露既有资安漏洞而未全面开放，也突显现行软体架构的潜在弱点。

个股方面，微软 (MSFT-US) 盘中下跌约 1.5%，Palantir(PLTR-US)重挫 7%，甲骨文 (ORCL-US) 跌近 3%，Salesforce(CRM-US)下跌约 4%，ServiceNow(NOW-US)与 Workday(WDAY-US)跌幅分别超过 6%。资安相关公司如 Cloudflare(NET-US)、Okta(OKTA-US)与 CrowdStrike(CRWD-US)亦普遍下滑，显示卖压扩散至整体软体族群。

不过，部分分析认为，市场反应可能略显过度。目前软体产业基本面仍稳健，市场预期 2027 年获利成长约 16.5%，且多数企业资产负债表健康、现金流充沛。从估值来看，软体股目前本益比约 20 倍，低于过去十年平均的 34 倍，显示评价已明显修正。

此外，中东停火前景反覆亦影响市场情绪。前一日因风险偏好回升而暂时压抑的 AI 疑虑，随停火不确定性升高再度浮现。市场人士指出，AI 带来的结构性变化仍在初期阶段，短期内情绪波动将持续主导股价表现。

整体来看，AI 技术快速进展正重塑软体产业竞争格局，儘管基本面尚未明显转弱，但投资人对未来成长的不确定性升高，使软体股持续承压。