德银看好美股财报季！估标普500获利年增19% 投资人却转趋保守
美国首季财报季本週正式展开，德意志银行（Deutsche Bank）对此抱持高度乐观态度，预估标普 500 企业获利将年增 19%，远高于华尔街市场共识的 16%，而后者已是近四年来最乐观的预期水準。
根据《Business Insider》报导，德意志银行于上週发布的客户研究报告中，点出数项支撑获利成长的关键驱动因素，包括：
能源产业：油价高涨带动能源类股第一季获利成长达 10.3%，大幅优于上季的 2.2%。 科技与 AI 概念股：辉达 (NVDA-US) 、美光科技 (MU-US) 等 AI 受惠企业，以及大型科技股整体表现，预计将维持强劲成长动能。 金融产业：获利成长幅度有望近乎翻倍，达约 20%。 工业循环股：随着 ISM 製造业指数回升至扩张区间，工业类股获利成长预估从上季的 2.8% 大幅跳升至 7.9%。 美元走贬：德银认为美元贬值将为企业每股获利额外贡献 4.1 个百分点，因外国买家对美国商品与服务的购买力相对提升。 原物料产业：受金属价格上涨带动，材料类股获利成长可望达 30%。
儘管德意志银行对即将到来的企业获利表现持乐观看法，但投资人似乎尚未被说服。相反地，由于伊朗战争以及今年稍早的 AI 恐慌等因素影响，市场反而更担心实际业绩可能不如预期。
该行首席美股策略师 Binky Chadha 在报告中指出：目前股票投资人的部位配置明显偏低，与获利成长即将崩跌的情境相吻合。金融与科技（尤其是软体）等市场目前高度关注的板块，投资人持仓比例尤其低迷。
报导指出，从历史经验来看，企业获利成长与投资人部位配置之间通常呈现中度相关，但目前两者之间却出现了罕见的脱节现象。
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