〈大立光法说〉林恩平：4、5月动能逐月下滑但仍优于去年同期表现

大立光 (3008-TW) 今与台积电 (2330-TW) 同步召开法人说明会，大立光并先公布最新获利资讯，大立光 2026 年第一季税后纯益 61.23 亿元，每股 46.63 元。大立光在 3 月营收爲 54.2 亿元，大立光执行长林恩平指出，目前在看第二季的客户拉货动能，4 月会较 3 月下滑，而 5 月会比 4 月下滑。

不过，林恩平指出，目前看起来，即使 2026 年的 4、5 营收逐月走滑，但相较于 2025 年同期仍将呈现业绩成长的走势，至于 6 月的营运动能目前仍不明朗。

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大立光在 2025 年 4 月及 5 月营收分别爲 43.74 亿元及 32.38 亿元。

在大立光 2026 年第一季营收 155.44 亿元，毛利率 49.41%，季增 1.44 个百分点，年减 5.22 个百分点，税后纯益 61.23 亿元，季减 8.88%，年减 4.97%，每股 46.63 元。大立光指出，第一季的折旧费用 20.7 亿元，资本支出 23.9 亿元，在业外收入方面，第一季汇兑收益 3.9 亿元，利息收入爲 10 亿元。

对大立光 2026 年第一季毛利率 49.41%，季增 1.44 个百分点，大立光在第一季的报废品较上季来得少，提升毛利率的走扬，不过，林恩平对第一季的生产良率表现仍不满意，表示仍有提升的空间。

同时，对大立光开发的手机可变光圈镜头而言，林恩平指出，这类产品大立光已经开发很多年，目前大致客户端对产品的规格已经确立，同时，在搭配手机开卖前，客户端会拉相当的数量，但最重要的是市场的销售实际状况及反应，客户在开卖后续的的订单多寡也取决于此。

法人关注一：可变光圈镜头毛利率须视良率状况

至于法人关心大立光手机可变光圈镜头及先前开发搭载高阶手机销售的潜望式镜头的毛利率比较，林恩平直言必须视后续生产的良率状况才会有明白的答案。同时，在目前市场高度期待的折叠手机上，林恩平说，折叠手机镜头的困难度并没有相对比较高。

法人关注二：记忆体缺货涨价 可能牺牲镜头升级

在目前市场因记忆体缺货推升价格走高，造成手机品牌商可能牺牲对镜头的升级而用以取得对整机成本的控制，林恩平说，这种不利的循环目前仍在于中小型品牌手机商身上。

2026 年第一季出货以 1000 万画素产品爲主，占 60-70%，其次爲 2000 万画素产品，占比 10-20%，800 万画素产品 0-10%，500 万画素以下产品占比 10-20%。

大立光今天股价收盘报 2820 元，维持平盘，成交量较昨日萎缩爲 2705 张。