最怕剧本来了？中东战事冲击发酵 Fed三把手警告停滞性通膨风险

纽约联準银行总裁、联邦公开市场委员会 (FOMC) 副主席威廉斯(John Williams) 周四 (16 日) 表示，中东战事已开始对美国经济产生影响，推升物价并拖累成长动能，并警告若冲突持续，可能引发类似停滞性通膨的风险。他指出，战事已加剧经济不确定性，对联準会 (Fed) 稳定物价与维持就业的双重目标构成挑战。

威廉斯表示，若能源供应中断能在短期内缓解，能源价格有望回落，对经济的冲击也将部分逆转；但若冲突延长，可能形成明显的供给冲击，透过原物料与中间财成本上升推高通膨，同时抑制经济活动，这种高通膨、低成长的情况已开始显现。他指出，目前能源价格上涨不仅反映在燃料成本，也透过机票、食品、肥料等价格传导至其他消费项目。

在供应面方面，威廉斯指出，能源及相关商品的供应链干扰正在加剧，纽约联準银行的全球供应链压力指数显示，3 月压力水準已升至 2023 年初以来最高。儘管如此，他仍认为整体经济具韧性，预估今年国内生产毛额 (GDP) 成长约 2% 至 2.5%，失业率维持在约 4.25% 至 4.5% 区间。

就通膨而言，威廉斯预估今年通膨将落在约 2.75% 至 3%，并在 2027 年逐步回落至 Fed 的 2% 目标水準。他同时指出，长期通膨预期仍大致稳定，但短期内战事对价格的上行压力已开始扩散至能源以外的商品与服务。

对于货币政策，威廉斯强调，目前利率水準仍足以在物价稳定与充分就业之间取得平衡，并未暗示短期内调整政策方向。市场普遍预期，Fed 在 4 月 28 日至 29 日会议上将再次维持利率不变，且今年降息机率有限。

此外，他也提到，就业市场出现分歧讯号，一方面硬数据显示市场仍具韧性，另一方面包括消费者预期在内的调查数据则显示劳动市场正逐步降温。在多重不确定性因素交织下，威廉斯坦言经济前景仍高度不确定，Fed 将持续观察数据变化，审慎评估后续政策方向。