救订阅！Xbox成长承压 微软降价Game Pass逾两成

微软 (MSFT-US) 周二宣布调降 Xbox 订阅服务 Game Pass 价格，显示新任游戏业务负责人上任后，正试图重新吸引核心玩家并调整商业模式。公司指出，旗舰方案 Game Pass Ultimate 月费由 29.99 美元下调至 22.99 美元，降幅约 23%；PC Game Pass 则由 16.49 美元降至 13.99 美元。

Game Pass Ultimate 提供玩家在 PC 与 Xbox 主机下载游戏，并可透过行动装置串流游玩数百款作品，是微软游戏订阅体系的核心产品。此次价格调整被视为回应市场反馈，亦是公司重新平衡订阅价值的重要举措。

不过，内容策略同步出现变化。未来《决胜时刻》系列新作将不再于上市首日纳入订阅服务。玩家需以约 69.99 美元购买新作，或等待至下一个假期档期后，透过订阅游玩较旧版本，显示微软正尝试在订阅模式与单次销售之间取得更佳收益结构。

此次调整由新任 Xbox 业务主管 Asha Sharma 主导，她于 2 月接替 Phil Spencer，并承诺将重新致力于核心 Xbox 玩家。Sharma 曾任职于 Meta(META-US)，其上任后即推动策略转向。

财务数据显示，游戏业务在微软整体营收中占比约 7%。在最新一季，该部门营收年减约 10%，明显落后于 Azure、LinkedIn、Microsoft 365 与 Dynamics 等业务，这些部门营收均至少成长 10%。

硬体销售亦面临压力，年减 32%，部分原因为微软取消《Everwild》与《完美女煞星》开发计画。此外，不含硬体的 Xbox 内容与服务收入亦低于内部预期。

微软财务长 Amy Hood 在法说会上表示，公司将对游戏业务认列一笔未具体金额的减损费用。该部门曾于 2023 年以 754 亿美元收购动视暴雪，进一步扩大内容版图。

根据公司资料，截至 2024 年，Game Pass 订阅用户达 3400 万。此前公司于 2025 年 10 月将 Game Pass Ultimate 价格上调 10 美元至 29.99 美元，但内部评估认为价格已偏高，影响用户成长，促使此次调降。

微软表示，玩家族群涵盖不同地区与偏好，难以以单一模式满足所有需求，本次调整是基于广泛用户回馈所做决策。市场分析认为，在游戏业务成长放缓与订阅模式竞争加剧背景下，微软正透过价格下修与内容策略调整，重塑 Xbox 生态与营收结构。