美伊战火烧出恐怖数据！美PMI拉响近四年来最尖锐通膨警报 美债和金价持续承压

美伊冲突爆发后发布的第二轮经济先行指标显示，美国经济正从 3 月的近乎停滞状态中略有回升，但当前的整体通膨情势则是自 2022 年以来最令人担忧的。

根据标普全球周四 (23 日) 发布的美国 4 月服务业 PMI，从 3 月创下的三年低点 49.8 升至 51.3，该行业僱用多数的美国人，而美国 4 月製造业 PMI 初值 54，高于前值 52.3，创 47 个月新高，但这一涨幅部分反映出企业为抢购可能因与伊朗的战争而短缺的物资所做的努力，更多源于预防性囤货，而非终端需求的实质性改善。

当天数据中最令人揪心的景象出现在物价指数方面，製造业受访者通报商品价格大幅上涨，製造业产品价格通膨达到 10 个月高点；服务业销售价格涨幅更是明显加快，创 45 个月来新高。

综合来看，鉴于能源及各类商品和服务的价格都在飙升，商品和服务的平均售价涨幅已达 2022 年 7 月来最高水準。

一些关键细节也显示，部分企业表示，在价格上涨和供应短缺之前出现了恐慌性和紧急採购，这与新冠疫情期间出现的问题几乎如出一辙。

标普全球首席商业经济学家 Chris Williamson 指出，在经济成长乏力的大背景下，PMI 所反映的通膨讯号正持续升温，这使得降息的必要条件变得越发难以满足。Fed 正面临成长放缓与通膨上升之间相互对立的困境，降息路径已不再清晰。

不少业内人士也表示，上述数据意味着 Fed 可能不会急于恢复降息。根据 LSEG 估算，美国利率期货市场周四定价今年降息幅度约 7 个基点，低于周三 (22 日) 的 10 个基点，而美伊战争爆发前市场曾一度完全定价今年将降息两次。

与此同时，对高通膨的担忧也令美债和黄金这两大避险资产，在中东局势不明朗的背景下反而进一步承压。10 年期美债殖利率周四盘中一度上涨 5 个基点至 4.35%，随后回落至 4.32% 附近，现货金价则下跌约 0.7%，目前正测试 4700 美元大关。

StoneX Group 负责欧洲、中东、非洲和亚洲市场分析主管 Rhona O’Connell 表示，贵金属市场将继续保持谨慎和波动。