SMR 投资热度升温，X-Energy IPO 估值冲上 91 亿美元

根据彭博社报导，获亚马逊支持的核能新创 X-Energy 完成美国首次公开募股（IPO），以每股 23 美元出售 4,430 万股，募资规模达 10.2 亿美元，定价高于原先每股 16 至 19 美元的市场区间，小型模组化反应炉（SMR）投资热度持续升温。以发行价计算，公司市值约 91 亿美元。

X-Energy 主要开发小型模组化核反应炉，并具备先进核燃料製造能力。其技术核心为 TRISO 颗粒燃料（tristructural isotropic），採用罂粟籽大小的铀核心设计，可在更高温条件下长时间运转，相较传统燃料具备更高安全性与效率。

公司规划将反应炉应用于工业设施与 AI 资料中心供电场景，并已与 Dow Inc.、亚马逊及 Centrica Plc 签署合作协议。

在投资端方面，Ark Investment Management 表达有意于 IPO 中认购最高约 1.05 亿美元股份，进一步强化市场对 SMR 商业化前景的信心。花旗分析师 Vikram Bagri 指出，此次 IPO 反映投资人对 SMR 技术仍具高度兴趣。

不过，公司仍处于扩张期。X-Energy 去年营收为 9,400 万美元（不含补助），净亏损约 3.9 亿美元，较前一年的 1.26 亿美元亏损明显扩大。

目前市场正竞相推动美国首座 SMR 商转，X-Energy 目标于 2030 年代初完成首批交付。此次 IPO 由摩根大通、高盛、杰富瑞与莫利斯公司联合主导，预计将以XE为代号于那斯达克挂牌。

• Amazon-Backed Nuclear Firm X-Energy Raises $1.02 Billion in IPO

（首图来源：X-Energy）