美4月密消费者大信心指数创历史新低 通膨预期升温

综合外媒报导，美国消费者信心在 4 月降至历史低点，显示家庭对通膨压力与经济前景的忧虑持续升高。密西根大学周五 (24 日) 公布，4 月消费者信心指数终值为 49.8，低于 3 月的 53.3，儘管较初值略有上修，但仍创 1978 年有纪录以来新低，也低于市场预期。

数据显示，消费者对未来一年通膨预期大幅升至 4.7%，高于 3 月的 3.8%，为去年川普宣布大规模关税措施以来最大单月升幅；未来 5 至 10 年通膨预期则升至 3.5%，为去年 10 月以来最高。分析指出，通膨预期持续升温，反映能源与运输成本上升对民众生活压力的影响。

市场普遍认为，伊朗战事为影响信心的主要因素。冲突导致荷姆兹海峡航运受阻，推升原油与燃料价格，美国汽油价格近期维持在每加侖 4 美元以上，柴油价格更高，进一步垫高运输与商品成本。调查显示，近三分之二受访者预期一年后油价将进一步上涨，比例创 2022 年以来新高。

密大调查主管 Joanne Hsu 指出，消费者信心主要受到汽油价格冲击影响，若无法有效缓解供应限制或压低能源成本，即便出现停火或外交进展，也难以提振信心。儘管美国与伊朗已达成暂时停火，但缺乏长期协议仍使不确定性居高不下。

分析人士认为，能源价格上涨对低与中等收入家庭影响尤为明显，因其支出中燃料占比较高。牛津经济研究院 (Oxford Economics) 指出，实质可支配所得成长将因燃料价格上升而受压，进而拖累消费动能，未来几个月支出可能趋于疲弱。

此外，柴油价格上涨也可能透过运输成本传导至食品、家电与日用品价格，进一步扩大通膨压力。Navy Federal Credit Union 首席经济学家 Heather Long 表示，在荷姆兹海峡完全恢复通行且战事结束前，物价压力恐持续存在，消费者信心短期内难以明显回升。

儘管信心指数下滑，近期零售销售数据显示消费仍具韧性，部分原因来自退税增加与提前消费行为。不过，随着能源成本持续攀升，市场普遍预期消费力道恐逐步转弱。

通膨预期升温与能源价格高涨，正逐步侵蚀消费者信心，并可能影响未来经济成长动能。市场也因此调整对联準会 (Fed) 政策的看法，部分分析认为，在通膨压力未明显缓解前，降息时程可能延后。