纬颖首季获利优于预期，美系券商升评「首选股」

AI 伺服器需求持续升温，带动纬颖营运动能转强。美系券商最新报告指出，受惠于代理式 AI（Agentic AI）发展推升 CPU 与伺服器需求，加上 ASIC 与 GPU 专案持续扩大，纬颖第一季获利表现优于市场预期，因此同步调升未来三年获利预估与目标价，并将投资评等升至Top Pick（首选股）。

券商指出，随着 Agentic AI 应用快速增加，市场对通用型伺服器需求再度回升。不同于过去生成式 AI 偏重 GPU 运算，代理式 AI 对 CPU 资源需求也同步提高，因此预估 2026 年全球一般型伺服器出货量可望年增约四成。

在 AI 伺服器需求带动下，纬颖第一季获利优于美系券商原先预估。券商认为，除传统云端伺服器需求回升外，纬颖目前在 GPU 与 ASIC 专案布局也持续扩大，成为后续主要成长动能。

其中，市场关注的 ASIC 专案方面，券商指出，Amazon Web Services（AWS）Trainium 2（T2）需求持续增加，而 Trainium 3（T3）则预计于 2026 年下半年开始量产，将进一步推升 AI 伺服器出货。

除了 AWS 专案外，纬颖目前也参与 AMD AI 伺服器相关专案，以及 Oracle 的 VR200 平台供应链。券商认为，随着 hyperscaler 持续扩大 AI 基础建设投资，相关专案未来两年仍具高度成长空间。

报告指出，目前市场仍低估纬颖 AI 伺服器与 ASIC 业务扩张速度。尤其在 GPU 与 ASIC 架构并行发展下，未来资料中心将不再只依赖单一 AI 晶片架构，而是同时导入 GPU、CPU 与 ASIC 解决方案，进一步提升整体伺服器需求。

在最新财测中，美系券商同步上修纬颖 2026 至 2028 年 EPS 预估，分别提高至 357.5 元、466.8 元与 539.4 元。

券商指出，随着 AI 伺服器产品比重提高，加上高毛利 ASIC 专案逐步放量，纬颖未来获利能力可望持续提升。

基于 AI 基础建设需求仍强劲，美系券商也同步调升纬颖目标价，并以 2027 年 EPS 的 17 倍本益比重新评价。

此外，市场近期也关注 GPU 平台由 Blackwell 逐步转向 Vera Rubin 后，相关供应链受惠情况。券商认为，随着 GPU 与 ASIC 专案同步推进，纬颖在 hyperscaler AI 基础建设市场中的角色将持续扩大。

（首图来源：科技新报）