大盘跌它照样喷！美光为何成AI时代最疯晶片股？

记忆体晶片族群涨势持续，即便国际油价走高、美伊冲突疑虑再度升温拖累整体市场气氛，记忆体大厂美光 (Micron Technology) 股价周一 (11 日) 盘前仍逆势劲扬，再度成为半导体族群焦点，反映市场对 AI 热潮带动供应吃紧与产业超级循环 (Supercycle) 的乐观预期持续升温。

截稿前，美光 (MU-US) 股价上涨 4.11%，每股暂报 777.52 美元。

美光周一盘前股价上涨约 5%，当时标普 500 指数期货走跌，盘面上除了能源股受油价走扬带动外，半导体股几乎成为少数维持涨势的族群。英特尔 (INTC-US) 盘前涨幅超过 5%，高通 (QCOM-US) 也上涨逾 3%，显示资金持续流向晶片相关标的。

从股价表现来看，美光近 15 个交易日有 11 天收红，自 3 月底以来股价更已翻倍，成为本波记忆体行情最具代表性的受惠股之一。

市场普遍认为，这波涨势背后主要受惠于人工智慧 (AI) 基础建设需求快速攀升，加上记忆体供给吃紧，使产业获利前景持续上修。Seaport Research Partners 分析师高柏格 (Jay Goldberg) 指出，AI 加速器与推论硬体需求快速成长，若企业导入速度超出市场预期，记忆体、逻辑晶片与网路晶片业者都可能迎来意外之财等级的获利爆发。

愈来愈多分析师开始讨论，这波记忆体景气可能不只是短期反弹，而是有机会延续至明年底甚至更久的超级循环。为满足持续攀升的需求，晶片製造商正考虑与主要客户签订长期合作协议，以扩充产能并确保供应稳定。

在近期财报会议中，多家云端服务巨头也坦言，供应短缺已开始推升硬体採购成本，成为供应链的新压力点。不过，市场对晶片业获利预期反而持续升高。根据 FactSet 统计，美光、威腾电子 (WDC-US) 及博通 (AVGO-US) 皆预估 2026 年毛利率有望超过 75%。

这波记忆体热潮也逐渐与大盘走势脱钩，上周主要美股指数大致持平，但追蹤记忆体族群的 Roundhill DRAM ETF 单周上涨约 13%。散户热情同样升温，摩根大通 (JPM-US) 分析师指出，美光已成为近期社群媒体讨论度最高的热门个股之一。

作为全球记忆体重镇，南韩晶片股同步受惠。根据 FactSet 数据，SK 海力士周一股价大涨逾 11%，三星电子也上涨超过 6%，显示市场正押注 AI 带动的记忆体超级循环才刚开始。