通膨警报响！晶片狂潮热钱急撤 英特尔重摔超7%

《Marketwatch》分析，AI 概念股涨势过热后，市场开始出现获利了结压力，加上投资人担忧最新通膨数据可能影响未来资料中心投资承诺，晶片狂潮熄火，英特尔週二 (12 日) 惨跌近 7%。

Jefferies 股票交易分析师 Jeffrey Favuzza 表示，半导体族群下跌并没有单一明确催化因素，较像是近期大涨后，市场出现部分买盘疲乏。

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D.A. Davidson 董事总经理 Gil Luria 则指出，市场更大的忧虑其实来自通膨升温。

在美国 4 月消费者物价指数 (CPI)。数据显示，核心通膨增速高于市场预期，在荷姆兹海峡封锁推升能源与燃料价格之下，美国通膨压力持续升温。4 月整体 CPI 年增率达 3.8%，不仅略高于市场预估，也创下自 2023 年 5 月以来最大升幅。

Luria 表示，投资人将最新通膨数据视为警讯，担心若企业缩减 AI 投资，资料中心建设速度可能放缓，进而导致晶片需求降温。

费城半导体指数 (SOX) 与 iShares 半导体 ETF (SOXX-US) 週二均跌超 3%，英特尔週二重挫近 7%，也是标普成分股中跌幅第四大的成分股，高通 (QCOM-US) 同日跌幅超过 11%，成标普最大拖累。

儘管週二重挫，英特尔股价过去一个月仍大涨超过 85%，今年以来涨幅更高达约 206%。

市场近来重新看好英特尔，主因是投资人开始重视其伺服器 CPU 在代理式 AI (Agentic AI) 时代的重要性。

此外，英特尔晶圆代工业务近期也频频传出利多消息。

《华尔街日报》上週报导，英特尔已与苹果 (AAPL-US) 达成初步协议，将替苹果代工晶片，消息一度推升英特尔股价单日暴涨 14%。

接着韩媒《ZDNet Korea》週一又报导，SK 海力士正考虑採用英特尔的 EMIB 先进封装技术。

德意志银行分析师 Ross Seymore 表示，封装合作虽然可能带来数十亿美元额外营收，但真正更重要的是晶圆代工合作，因为这代表市场认可英特尔已修复其晶圆製造技术。

目前华尔街对英特尔翻身的最大期待，仍在于其 14A 製程能否成功吸引大型客户。

潜在客户之一就是马斯克。马斯克今年 4 月曾表示，计画使用英特尔 14A 製程替 Terafab 专案生产晶片，供特斯拉 (TSLA-US) 与 SpaceX 使用。

Seymore 也指出，若苹果与英特尔合作，对双方都有战略利益。对苹果而言，可增加美国本土製造比例，以回应川普政府政策；对英特尔而言，则能替晶圆代工业务取得重要背书。

不过他也提醒，目前市场对英特尔转型成功的期待，许多其实早已反映在股价上。

此外，即便苹果合作案成真，实际能替英特尔带来多少获利成长，目前仍不明朗，因为英特尔晶圆代工业务仍处于扩张阶段，未来仍可能面临定价与良率挑战。