美中会谈前夕半导体股血洗！费半重摔、反向ETF暴涨 BTIG示警：抛物线涨势后必有反向修正 

涨势惊人的晶片类股在周二 (12 日) 遭遇今年以来最严峻的考验之一，费城半导体一度重摔 6.8%，市场表现最亮眼的领头羊纷纷出现戏剧性的反转。

博通 (Broadcom)(AVGO-US)、英特尔(INTC-US) 与美光 (MU-US) 是造成标普 500 指数及那斯达克 100 指数下跌的元兇，而今以来已飙涨超过 60% 的费城半导体指数，盘中一度重挫达 6.8%，创下一年多来最大盘中跌幅，尾盘跌幅收敛，最终收黑 3%。

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Ironsides 宏观经济分析师 Barry Knapp 说：涨势过猛让投资人感到不安，在这种大幅攀升后削减部位是审慎的风险管理。但我并未看到任何基本面因素显示获利题材将会放缓。

半导体类股涨多回档、反向 ETF 暴涨

半导体类股正受惠于人工智慧 (AI) 基础建设的庞大支出，尤其是用于处理器与记忆体的晶片，已成为这波扩张的核心。英特尔今年迄今暴涨 227%，美光上涨 169%，两者皆为今年标普 500 指数涨幅前六大的成分股。

Susquehanna 策略师 Chris Murphy 说：晶片股的历史性涨势不可能永远持续。在经历了不可思议的涨幅后，这波抛售早已该发生，但痛苦可能很短暂，因为市场上仍充满『害怕错过』(FOMO) 的情绪。

部分投资人则押注跌势将会持续，Direxion 三倍做空半导体 ETF(SOXS-US) 周二大涨 9.2%，该 ETF 的买权成交量在周二下午暴增至 29.2 万口，显示市场正反向押注晶片股。

SLC 管理公司总经理 Dec Mullarkey 说：这波走低是全面性的，显示投资人可能在本周川习会前先行获利了结。由于晶片一直处于谈判的核心，削减部位能替会后的波动预留银弹。

费城半导体指数成分股几乎全军覆没，由高通 (QCOM-US) 领跌，跌幅达 12%。唯一逆势收红的晶片股是辉达(NVDA-US)，该公司今年涨幅落后于其他半导体类股，并将于下周发布财报。

盘后白宫打破先前传言，证实辉达执行长黄仁勋将随美国总统川普访中。

抛物线涨势的均值回归

BTIG 首席市场策略师 Jonathan Krinsky 警告：我们将看到过去几周科技、半导体与 AI 类股抛物线涨势的均值回归。他示警，由于过热的动能让涨势显得紧绷，费半指数可能会出现约 20% 的回档。

儘管如此，多数华尔街专业人士尚未準备放弃晶片股。他们认为，在 AI 支出不断的情况下，这些股票的基本面依然强劲。

Wayve 资本管理公司首席策略师 Rhys Williams 说：我认为多头依然掌控局势，直到证据显示并非如此。除非市场其他族群能全面扩张，否则资金仍将持续涌入此部门。

知名科技投资人 Dan Niles 表示，AI 热潮更像 1997 年初期，而非 1999 年泡沫末段，因为目前 AI 基建投资背后仍有实际需求与获利支撑。