阿里巴巴上季经调整获利年减 99%，看好云／AI 成长引擎

综合港媒及中媒报导，阿里巴巴公布，截至 2026 年 3 月底止第四季归属于普通股股东净利润 254.76 亿元（人民币，下同）、年增 1.06 倍；非公认会计準则净利润 8,600 万元、年减 99.7%，远逊市场预期，主要由于对科技业务、即时零售及用户体验的投入。

（Source：阿里巴巴）

阿里巴巴高层预计，未来一年阿里云人工智慧（AI）相关产品收入占比将突破50%，成为阿里云收入成长的主要引擎。公司首席执行长吴泳铭预期，6月季度包含百炼MaaS（模型即服务）平台在内的AI模型与应用服务年化经常性收入（ARR）将突破100亿元，年底突破300亿元。阿里巴巴高层并指出，有信心在新财年结束前实现即时零售UE（单位经济效益）转正，并最终走向整体盈利。

对于投资报酬率，吴泳铭将AI类比为製造业，核心在于建设AI训练与AI推理两大资料中心工厂，无论是云IaaS（基础设施即服务）的商业化服务，还是透过MaaS平台及AI原生软体创造更多模型之上的营收，我们几乎在服务期内没有一张卡是闲置的；在未来3到5年的需求情况下，我们大量投入的AI资料中心建设，其投资回报是非常确定的。

考量到建设算力中心投入巨大，阿里巴巴AI相关投入可能将超过最初宣布的3,800亿元。吴泳铭透露，对标大模型爆发前的2022年，未来要建的资料中心规模基本上对比2022年是一个十倍以上的成长。

阿里巴巴第四季收入2,433.8亿元、年增2.93%；经营亏损8.48亿元，上年同期为经营利润284.65亿元；经调整EBITA下降84%至51.02亿元。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：阿里巴巴）