Fed最新通膨预测成「股市恶梦」！美国5月通膨恐破4% 降息希望破灭

联準会（Fed）最新通膨预测对估值过高的股市来说无疑是一场恶梦。克里夫兰联邦準备银行通膨即时预测最新数据显示，截至 5 月 15 日，美国 5 月 CPI 年增率预估达 4.18%；此外，第二季 CPI 季增年化增速更高达 6.89%。

根据《The Motley Fool》报导，通膨骤升的最大推手，正是今年 2 月 28 日爆发的伊朗战争。

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伊朗战争引爆能源冲击后，美国通膨短短两个月急遽升温。美国 2 月 CPI 年增率仍仅 2.4%，但 3 月已跳升至 3.3%，4 月再冲上 3.8%，创近三年新高，而 Fed 最新模型更预测，5 月通膨恐持续失控。

美国与以色列对伊朗发动攻击后，伊朗随即封锁荷姆兹海峡，几乎中断所有商业船只通行，导致每日约 2000 万桶石油液体运输受阻，约佔全球需求量的 20%，堪称史上规模最大的能源供应中断事件。

能源市场应声剧烈震荡，消费者首当其冲。根据美国汽车协会（AAA）5 月 6 日数据，美国各地平均油价如下：

普通汽油：每加侖 4.54 美元（自开战以来上涨 1.56 美元） 高级汽油：每加侖 5.39 美元（上涨 1.85 美元） 柴油：每加侖 5.67 美元（上涨 1.81 美元）

油价涨幅之快，创下近 30 年来最高纪录。分析人士警告，能源成本上升对企业的冲击往往有数月滞后效应，一旦更高的生产与运输成本全面反映至经济数据，整体通膨压力恐将进一步恶化。

2026 年初，华尔街普遍预期联準会将在 2026 至 2027 年间数度降息，低利率环境被视为支撑 AI 资料中心建设热潮、以及托举历史高位股市估值的关键。

然而，伊朗战争引发的通膨急升，已令 2026 年降息的可能性几乎化为泡影，甚至有分析师认为，若物价持续攀升，联準会可能被迫重启升息。

目前，标普 500 指数的席勒本益比（Shiller P/E Ratio）距离突破网路泡沫时期高峰不到 5%，一旦超越，美股将成为历史上估值最昂贵的市场。

在此敏感时刻，华许（Kevin Warsh）接任联準会主席一职，更增添政策变数。回顾其 2006 年至 2011 年担任 FOMC 委员的纪录，华许明显倾向以提高利率压制通膨。

此外，他上任后不仅须在通膨与经济成长之间艰难拿捏，还需整合一个意见分歧、内部裂痕日深的联邦公开市场委员会（FOMC）。若 FOMC 分歧持续，联準会得来不易的政策公信力恐将受到严峻考验。