美债市场遭遇「投降式抛售」 高利率阴霾持续垄罩股票市场

最新数据显示，一系列期货大宗卖盘加剧美国国债这个规模高达 31 兆美元的市场跌势，因投资人担心通膨捲土重来，市场开始计入更高的利率预期。

长天期美债殖利率週二 (19 日) 攀升至 2007 年以来最高水準，5 年期和 10 年期国债期货的大宗抛售，更让市场雪上加霜。

数据显示，这些期货交易发生在美国早盘交易疯狂的一个小时内，交易额相当于 150 亿美元的 10 年期国债现券。

纽约时间週二上午 9 时 38 分，第一笔大宗交易砸向市场，一直到 10 点 40 分左右陆续出现卖盘。 在这一小时左右，通过大宗交易卖出的 10 年期美债期货合约达 13.65 万份，同时卖出 5 年期国债期货合约 8.3 万份，10 年期美债期货成交量较 20 日均值高出约 80%。

上述交易合计对应的风险部位约为每个基点 1200 万美元，分布在 10 笔大宗交易中。 由于这些合约是匿名交易，因此难以识别参与交易的公司，以及最终的受益人。

Archr LLP 共同创办人 Alan Taylor 说：美国国债市场出现一次典型的投降式交易日，抛售潮被多位大宗卖家推波助澜。

此次抛售潮再次显示，美伊战争引发的能源价格飙升加剧了通膨担忧，促使市场押注包括 Fed 在内的各国央行必须升息。

根据週二的期货定价数据，市场认为，Fed 今年底升息机率为 85%，而 5 月 1 日时尚未反映出任何升息预期。

殖利率持续走高恐拖累目前具有一定韧性的美国经济，并推高美国购屋者和企业的借贷成本。

儘管週二的交易很可能源于交易员平掉此前的看涨押注，但过去几个交易日的市场部位已明显转向看空。上周未平仓合约数据显示，随着殖利率开始攀升，交易员增加 10 年期美债期货的风险部位，空头部位也在不断增加。