加码北亚市场！高盛上调台、韩股市目标水位 看好台股涨破51000点 KOSPI冲上12000点

高盛週三 (3 日) 出具最新研报指出，建议投资人加码台、韩股市，除将台股评等调升至加码外，更将南韩综合股指 (Kospi) 目标价由 9000 点大幅上修至 12000 点，并直言北亚市场已成为全球 AI 浪潮最大受益者，但也警告，随着散户投机气焰高涨，市场短期面临剧烈震荡的风险亦显着升温。

高盛策略师团队指出，此次上调 KOSPI 目标点位，主要基于更强劲的企业获利搭配保守的本益比预估，并强调南韩市场获利动能目前居亚太区之冠。

然而，疯狂涨势背后已潜藏隐忧。高盛坦言，今年来韩股涨幅惊人，其中三星电子与 SK 海力士两大巨头已佔韩股总市值一半以上，导致市场集中度过高。更令人担忧的是，伴随槓桿型 ETF 资产规模激增，散户投机活动明显升温，市场广度收窄，令指数变得脆弱，容易出现回调。

数据也揭示市场表现的极端分化。高盛指出，MSCI 亚太指数年初至今上涨 27%，但若剔除台韩股市，实则下跌 4%。以南韩与印尼为例，两者表现差距超过 160%。

高盛分析指出，这种冰火两重天的局面，源于能源冲击敏感度与科技产业曝险的差异。北亚市场不仅是 AI 供应链的核心，且对中东地缘冲突引发的能源价格波动具有较强缓冲。相较之下，缺乏 AI 标的且对能源进口依赖度高的南亚市场则备受压力。

面对这种基本面强、筹码面乱的局势，高盛建议投资人继续加码北亚市场，但须做好风险管控，在台韩股市大涨后可善用选择权卖权价差避险 (Put Spread Collars)等衍生性金融商品策略，以防範短期内可能到来的修正风险。