华尔街泼冷水 FedEx Freight 挂牌一度惨崩 13.8%

美国物流巨擘联邦快递（FedEx）旗下货运事业 FedEx Freight 完成分拆后，1 日正式于纽约证交所挂牌交易。不过，市场对分拆后的营运前景抱持观望态度，导致 FedEx Freight 股价开高走低，盘中一度重挫近 14%。 

路透社等外媒报导，FedEx Freight 1日挂牌上市第一天，早盘以164美元开出，较上週发行前交易（when-issued）价格160.37美元高出约2.3%，但随后卖压涌现，盘中一度下杀至141.33美元，较开盘价大跌13.8%；终场跌幅收敛至6.76%，收在149.53美元。

摩根大通（J.P. Morgan）分析师Brian Ossenbeck指出，考量分拆后面临的营运风险与转型成本，以及服务品质及货量表现持续落后同业，因此给予FedEx Freight较XPO、Saia及Old Dominion Freight Line等同业更低的价值倍数。

儘管市场态度审慎，FedEx Freight高层对公司未来仍具信心。财务长Marshall Witt先前表示，货运市场正逐步走出长达四年的低迷景气，部分业者因亏损退出市场，加上美国政府限制非公民取得商业驾照，供给趋于收缩，有助推升运价并改善产业获利环境。

FedEx Freight预估，中期（medium term）平均营收年增率可达4%至6%，本业获利年增率则可望达10%至12%。FedEx Freight坦言，分拆及转型投资将在短期内压抑获利表现，但藉由成本控管、自动化升级及提高高毛利货运比重，理论上有利于长期获利能力改善。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：FedEx Freight）