避险大咖点名「三巨头」遭低估 市场狂追AI股宛如2000年泡沫

《Marketwatch》报导，亿万富豪投资人、潘兴广场资本管理公司 (Pershing Square Capital Management) 执行长艾克曼 (Bill Ackman) 警告，当前市场氛围与 2000 年网路泡沫时期有惊人相似之处。投资人正疯狂追逐晶片、半导体与能源等 AI 热门概念股，却忽略了多档高品质大型科技股的投资价值。

艾克曼在週三 (3 日) 播出的《All In》Podcast 节目中表示，市场总是被最新的热门题材吸引，如今资金大量流向晶片、半导体及能源产业，但真正优质的企业反而被市场冷落。

他认为，这种现象与 2000 年网路泡沫时期极为相似。当年投资人疯狂追捧网路概念股，却忽视了波克夏海瑟威 (BRK.A-US)(BRK.B-US) 等基本面稳健的企业，甚至使其估值跌至历史低点。

艾克曼指出，当时市场将波克夏视为老经济代表，如今相同的情况正发生在大型科技股身上。他认为亚马逊、Meta 及微软目前都处于被低估的状态，而这三家公司也是其投资组合的重要持股。

其中，艾克曼透露，他在今年 2 月微软公布财报后股价回落之际建立新的持股部位，并将微软视为 AI 浪潮中的主要赢家之一。

谈及 AI 对企业带来的冲击时，艾克曼表示，如今企业不是直接参与 AI，就是受到 AI 影响，甚至面临被 AI 颠覆的风险。他认为，长期投资人必须重新评估企业商业模式遭到破坏的可能性，而在 AI 时代，这项风险已显着提高。

艾克曼也提到，一个月前市场出现回档时，他仍看好美股后市，因为许多高品质企业的股价已变得异常便宜。

至于今年表现相对疲弱的软体类股，艾克曼认为投资人需要更加谨慎。他特别点名 Salesforce(CRM-US)，认为部分软体公司的商业模式正面临 AI 带来的重大挑战。

他表示，现今软体公司必须尽可能导入 AI 功能，过去部分拥有利基市场产品的企业，凭藉市场优势向客户收取高额费用，但随着 AI 快速普及，这些企业的定价能力与竞争优势可能受到威胁。

除了现有持股外，艾克曼也看好未来大型 IPO 的投资机会，包括即将上市的 SpaceX。

他表示，投资人更应关注 SpaceX 未来五年的发展，而非上市初期的股价表现。SpaceX 在低成本太空发射市场几乎处于垄断地位，这项优势未来的重要性将持续提升。

至于同样传出有意上市的 OpenAI，艾克曼认为其商业模式相当具有吸引力，但公司仍需更清楚向市场说明资本配置策略以及未来投资方向，才能让投资人更全面评估其长期价值。