通膨压力笼罩 印度央行最快8月重启升息循环

面对日益严峻的通膨压力，经济学家预计印度央行 (RBI) 将在未来几个月内收紧货币政策。此举旨在应对因中东冲突引发的通膨压力，使印度的政策与其他已转向鹰派的亚洲同行保持一致。目前印度与印尼并列为亚洲现金利率最高的国家。

印度央行总裁马洛特拉 (Sanjay Malhotra) 指出，若通膨压力变得更加普遍且持续，决策者可能会调高利率。在最近一次会议中，虽然基準利率维持在 5.25% 不变，但央行已将截至 2027 年 3 月的财政年度通膨预测，从原先的 4.6% 大幅调升至 5.1%。

汇丰控股 (HSBC) 首席印度经济学家 Pranjul Bhandari 表示，央行对通膨的评论为 8 月会议的升息敞开了大门，这可能成为印度央行自 2023 年 2 月以来的首次升息。她已将升息预测提前至今年 8 月与 10 月，并警告由于季风降雨不足的风险增加，未来通膨可能比央行预测的还要高。

德意志银行与高盛集团也预计 2026 年底前将有共 50 个基点的升息。德意志银行的经济学家 Kaushik Das 预测，央行可能在 8 月先将政策立场转向撤出宽鬆，并在 10 月和 12 月各升息一码 (0.25%)，基準利率最终可能在 2027 年中达到 6.25%。

华侨银行 (OCBC) 则强调升息只是时间问题，预计本财政年度内将累计升息 50 个基点。

然而，并非所有专家都预期立即行动。野村证券 (Nomura) 首席经济学家 Sonal Varma 认为央行会趋于谨慎。她指出，儘管整体通膨预计上升，但触发升息的关键在于物价压力是否全面泛化，央行可能需要一段时间观察后才会做出反应。