好市多热门商品再降价！低价策略留住会员 华尔街看好市占续扩大

《巴隆周刊》报导，好市多 (Costco Wholesale)(COST-US) 着名的 1.50 美元热狗加饮料套餐，堪称高通膨时代的一片绿洲。即使该商品长期亏损，在创办人的坚持下，Costco 至今仍未调涨价格。

这家零售巨头近期更进一步调降多项热门商品价格，希望向会员证明，会员费绝对物超所值。

Costco 近期调降多项自有品牌科克兰 (Kirkland Signature) 商品售价，涵盖床单、高尔夫球等多项品项。

Costco 执行长 Ron Vachris 近日表示，我们的目标是第一个降价，然后最后一个涨价。

在各收入阶层消费者都更加重视价格与价值的环境下，维持低价无疑是合理策略，但对 Costco 而言，这并非新做法。多年来，Costco 持续投入资源维持价格竞争力。虽然这可能短期压缩获利率，但却是其长期成功的重要基础。低价策略有助于维持极高的会员续约率，目前长期维持在 90% 以上。

此次进一步调降部分商品价格，也被视为该策略的自然延伸。由于自有品牌商品通常拥有较高毛利率，而科克兰 产品也受惠于 Costco 的规模优势与供应链效率，因此公司有较大空间降价，而不至于对获利造成太大冲击。

Costco 上周公布 5 月营运数据。扣除汽油价格因素后，美国同店销售额年增 8.7%，创下一年多来最高增幅。部分成长来自消费者选择到 Costco 加油，利用较优惠的油价节省开支。许多消费者在加油的同时，也会进入卖场购物。

William Blair 分析师 Phillip Bee 表示，我们认为，Costco 同店销售成长加速以及 5 月稳健的客流表现，再次证明该公司具备防御型与稳定经营的特质。在股价自 5 月中旬历史高点回落之后，这些稳健基本面有望重新吸引投资人关注。

Costco 并非唯一在财报后遭遇卖压的零售商。包括沃尔玛 (Walmart)(WMT-US) 等零售业巨头近期也面临类似压力。目前 Costco 股价较上月高点回落约 11%。

市场压力可能持续存在，尤其是在投资人担忧消费支出前景、资金持续涌向 AI 概念股的情况下。

然而，分析师认为投资人不应忽视 Costco 的长期竞争力。其强劲的同店销售成长显示市占率仍持续扩大，且仓储量贩店的受欢迎程度也在提升。Jefferies 分析师 Carey Kaufman 认为，850 美元可能是 Costco 股价的重要支撑区。目前华尔街分析师平均目标价为 1,095 美元，较现价仍有超过 12% 的上涨空间。

只要消费者持续认为 Costco 值得花会员费，投资人或许也有理由持续关注这档股票。