世界盃即将开踢！花旗看淡今夏美欧债市波动 建议作空这个标的

交易员今年夏天可能又有一个减少担忧债券波动率飙升的理由：FIFA 世界盃 (FIFA World Cup)。

世界盃可说是全球最受瞩目的体育赛事，花旗集团 (Citigroup) 表示，在比赛举行期间，美债与欧债市场的波动往往会趋于缓和。随着首场比赛将于本周四开打，花旗再次重申其对殖利率曲线进行低波动率布局的建议。

包括 Mike Chang 在内的策略师周一 (8 日) 说：从历史上看，世界盃期间，美元和欧元的短期利率波动率往往会保持在低档，甚至进一步走低，这支持了我们近期看跌波动率的看法。

花旗策略师表示，2 年期至 10 年期殖利率曲线的波动，往往比市场定价隐含的未来一个月波动更为温和。

为了掌握这个趋势，花旗建议透过选择权进行做空殖利率曲线波动率的交易。他们说：我们仍倾向在近期採取做空曲线波动率的战术，尤其目前时序即将进入今年夏天的足球赛事。

北半球进入夏季之后，投资人纷纷前往度假、交易活动放缓，市场波动率通常也会跟着缓解。今年又遇上世界盃，从 6 月 11 日持续到 7 月 19 日，一些交易员可能会关注比赛更甚市场，因而进一步抽走流动性。

衡量债券市场波动率的 ICE 美银 MOVE 指数，已从 3 月的高点回落，并维持在低于一年前的水準，显示利率只在相对狭窄的区间内变动。

儘管中东冲突存在不确定性，花旗仍预期短期利率波动将保持温和，并表示联準会 (Fed) 循序渐进的政策方向，应该有助于抑制市场波动。

花旗认为，即使本周的美国消费者物价报告 (CPI) 可能会引发市场波动，但在那之后，可能会进入为期一个月的相对平静期。

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