散户提前备战SpaceX IPO？资金撤出AI概念股引发市场关注

随着太空探索公司 SpaceX 即将启动备受瞩目的首次公开募股 (IPO)，美国散户投资人似乎已开始提前调整部位。市场数据显示，散户近期不仅减码半导体与 AI 概念股，甚至连科技股回档时也未积极进场捡便宜，显示部分资金正为 SpaceX 上市预留弹药。

根据 Vanda Research 统计，美国散户投资人已连续三个交易日卖超个股，为 2020 年 3 月疫情引发市场剧烈震荡以来首见。卖压主要集中在晶片股及近年涨幅惊人的 AI 受惠股，引发市场对资金转向 SpaceX 的揣测。

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SpaceX 被视为近年最受期待的 IPO 之一，不少散户更是执行长马斯克 (Elon Musk) 的忠实支持者。市场人士认为，相较于持续追逐已大涨的 AI 概念股，部分投资人更愿意提前套现，等待参与这场可能改写 IPO 纪录的募资盛宴。

散户获利了结 AI 概念股 为 SpaceX 筹措资金

Vanda 全球总体策略师帕特尔 (Viraj Patel) 表示，目前市场迹象显示，散户投资人确实可能正在为未来几档大型 IPO 预留资金。

他指出，每年这个时间点通常会看到散户更积极参与市场，但近期交易活动明显低于正常水準，显示部分投资人选择暂时观望。

数据显示，散户周一从个股市场撤出的资金规模创下 2023 年 11 月以来最大，隔天当科技股引领标普 500 指数下跌时，散户也未像过去一样大举进场承接。

法国巴黎银行 (BNP Paribas) 美国股票衍生性商品策略主管布特尔 (Greg Boutle) 认为，近期美光 (MU-US) 等散户热门个股表现疲弱，可能正反映投资人出售先前获利丰厚的持股与槓桿产品，藉此筹措资金投入 SpaceX。

不过分析师也提醒，AI 题材降温同样是资金撤出的原因之一。随着市场开始反思 AI 是否真能带来先前预期的革命性经济效益，部分投资人选择趁高获利了结，也属合理现象。

值得注意的是，在市场风险偏好下降之际，太空概念股反而逆势受到散户青睐。Vanda 数据显示，散户对太空产业相关股票的买盘热度已升至 2024 年以来最高水準。

OpenAI、Anthropic 接力上市 市场波动恐升温

市场担忧的不只是 SpaceX。除了这家火箭製造商外，Anthropic 与 OpenAI 也被视为未来数月最受瞩目的潜在 IPO 案。

DA Davidson 科技研究主管卢里亚 (Gil Luria) 表示，投资人若想参与这些大型 IPO，势必需要出售部分现有持股筹措资金，而科技股尤其可能成为主要资金来源。

近期科技股回档已可见端倪。美光在本周科技股卖压中表现疲弱，与美超微 (SMCI-US)、高通 (QCOM-US)、超微 (AMD-US) 等个股同列标普 500 指数跌幅前段班。隔日跌势仍持续，美光下跌 4.7%，高通重挫 6.9%，博通 (AVGO-US) 也下滑 5.1%。

富国银行投资研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 全球股票策略师比斯 (Douglas Beath) 认为，这类 IPO 热潮未必会导致美股出现长期修正，但短期内确实可能增加市场波动。

他指出，目前股票已占美国家庭金融资产约 35%，创历史新高。当散户需要参与大型 IPO 时，很可能透过出售现有持股取得资金，进而对市场造成短期压力。

儘管如此，散户参与股市的比重其实已较迷因股热潮时期下降。根据彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence，BI) 数据，2026 年第一季散户交易量占美股成交量比重约 17%，低于一年前近 21% 的水準。

然而，SpaceX 此次特别保留最高 30% 的发行股份供散户认购，加上富达 (Fidelity) 将参与门槛降至仅需帐户持有 2,000 美元资产，使市场普遍预期散户参与度将远高于一般 IPO。

帕特尔表示，目前问题已不是散户会不会买进 SpaceX，而是他们将透过增加新资金投入，还是持续出售晶片与 AI 概念股来筹措资金。随着 AI 题材短线热度降温，近期市场走势显示，愈来愈多投资人正选择先将既有赢家变现，等待下一场资本市场盛宴登场。