国巨翻身掌握定价权获外资喊高 股价涨停挑战千元关 市值迈向2兆元

被动元件厂国巨 (2327-TW) 今 (15) 日在外资法人调高目标价的强力背书下，开盘仅十分钟便迅速亮灯攻上涨停价 940 元，一举刷新公司分拆后的历史新高价位，并激励公司总市值大幅跳升来到 1.95 兆元，叩关两兆元大关，顺利卡位台股市值排行榜第七名。

美系大型券商与大摩最新研究报告指出，现代人工智慧加速器板卡的尖峰电流密度极高，高动态工作负载会引发剧烈的电压瞬态波动，为了维持系统稳定与电源完整性，板卡设计师正被迫大量增加高容量局部去耦电容，给予强力买进评等，目标价区间调高至 1050 元至 1355 元，在最乐观的超级供需失衡情境下，甚至预期国巨有机会挑战 2055 元的天价。

从供需结构与产能转移来看，日韩被动元件大厂正全面将产能向高阶 AI 领域挪移，且全球龙头村田与南韩三星电机的产能利用率已高达 95% 左右的极限吃紧状态。由于超高容量新规格产品的导入会使产能折损快速增加，导致未来三年产业产能面临双位数百分比的负影响，预估整体产业将由去年的供给过剩 10%，大幅转为 2028 年的供给短缺 6%。

国巨代理商的库存水位已从 4 月的 5.5 个月急跌至 5 月底的 4.8 个月，正式跌破 5 至 7 个月的健康水位区间，显示潜在需求与客户提前拉货极为强劲。目前国巨整体的订单出货比已攀升至 1.3 以上，其中人工智慧相关产品线的订单出货比更高达 1.4。

随着日韩厂商转向且台厂补位效应持续发酵，国巨已翻身为掌握定价权的关键元件商，高层在今年股东会中均看旺景气表现，预期这一波缺货潮将超越 2018 年的被动元件超级大循环，后市整体获利表现与市值规模成长皆具备庞大的想像空间。