AI引爆结构性供应危机 记忆体疯涨行情将持续到何时？
过去数十年，记忆体价格遵循着每五年跌价 9 成的规律，但这项定律已被 AI 彻底改写。摩根士丹利 (下称大摩) 出具最新研报指出，过去一年记忆体价格飙涨逾六倍，且这并非传统的週期性波动，而是一场深层的结构性供应危机。
根据集邦科技 (TrendForce) 数据，全球记忆体市场规模预计将从 2025 年的 2200 亿美元，暴增至 2026 年的 8900 亿美元，6700 亿美元的增幅甚至超过了智慧手机、个人电脑或伺服器单一市场的总规模。
涨价的核心源于供需失衡。AI 浪潮带来对 HBM 爆发性需求，且对价格极不敏感。然而，供应端受限于极紫外光 (EUV) 设备与晶圆产能，供应量年增仅约 30%。三大巨头垄断近九成产能，并将资源倾斜至高利润的 HBM 与伺服器 DRAM，导致消费性市场严重缺血。
大摩预警，到 2027 年，PC 用 DRAM 将出现 15% 的供给缺口，智慧手机缺口亦达 12%。为维持毛利率，PC 平均售价恐需大涨 67%，手机涨 34%，这将创下历史纪录，涨幅甚至是疫情通膨时期的八至九倍。
面对成本压力，厂商难以全数转嫁，最终将导致消费性电子利润萎缩、规格缩水或上市延迟。
市场正走向两极分化，云端巨头透过预付款锁定产能，中小企业则只能在残酷的现货市场中挣扎求生。这场由 AI 驱动的记忆体大洗牌，正重塑全球电子产业的竞争版图。
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