美银调查：AI股票涨势处于繁荣阶段 还未到狂热
根据美国银行最新的基金经理人调查显示，当前人工智慧驱动的股市大涨仍处于繁荣(Boom) 阶段，而非完全的狂热(Euphoria)。
调查中，约有 56% 的受访经理人认为目前正处于繁荣期，即由害怕错过(FOMO) 情绪推动资金持续涌入，使涨势不断积累动能；仅 21% 的人认为市场已进入估值过高的狂热阶段。
儘管投资人普遍认为 AI 交易仍有发展空间，但市场情绪已显现出矛盾的紧绷感。调查指出，高达 80% 的投资人认为做多全球半导体股是目前最拥挤的交易，这创下了该调查历史上的最高纪录。
部分半导体企业如美光 (MU-US)、ARM (ARM-US) 和英特尔 (INTC-US) 的股价在 1 年内涨幅已超过 200%。
这种过度集中的趋势在 2026 年 3 月开始降温，美银的信心指标降至 6 个月低点，现金水準有所回升，显示市场的浮躁牛市正逐渐失去动力。
与此同时，AI 相关基础设施的建设正不计代价地进行，2025 年资料中心的债务发行额翻倍至 1,820 亿美元。美银进一步警告，若 OpenAI 或 Anthropic 等 AI 巨头进行巨型 IPO，可能会将 AI 相关标的的市场集中度推升至 47% 至 48%，这将追平甚至超越当年网路泡沫(Dot-com bubble) 时期的集中情况。
此外，马斯克旗下 SpaceX 以 1.8 兆美元的估值上市，也引发了市场对于科技股是否存在泡沫的广泛担忧。
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