新债王冈拉克：华许不会是许多人期待的「宽鬆派」主席

《CNBC》报导，DoubleLine Capital 执行长、有新债券天王之称的冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示，新任联準会 (Fed) 主席华许 (Kevin Warsh) 的谈话比许多投资人预期更为鹰派，显示他将优先致力于恢复价格稳定，也意味着他对宽鬆货币政策的兴趣没有市场原先想像得那么高。

冈拉克表示，他非常明确地告诉你，他打算兑现价格稳定的承诺。因此，这意味着…… 我们不会看到像大家今年第一季所认为的那种宽鬆货币政策。当时市场都在期待降息，认为华许上任后可能会这么做。但从今天来看，他听起来完全不是那样。

此前联準会公布了政策声明，内容指出，委员会将实现价格稳定。而这也是华许在记者会中反覆强调的主题。他重申，联準会致力于将通膨率降回 2%，并感叹美国通膨已有约五年未回到这个目标水準。

华许表示，我们对于实现价格稳定的承诺是强烈、一致的，而且毫不含糊。我认为这是过去五年来一直缺失的重要讯息，而我们将修正这一点。

这样的基调在通膨问题上，或许比投资人与经济学家原先对美国总统川普亲自挑选的联準会主席人选所期待的还要强硬。前主席鲍尔 (Jerome Powell) 过去曾因维持利率过高，而遭到川普多次猛烈批评。

华许也拒绝在联準会备受关注的点阵图中提交个人利率预测，并暗示将对联準会的沟通架构进行更广泛的检讨。

冈拉克表示，华许对价格稳定的重视，降低了联準会推动过度宽鬆政策、进而重新引发通膨的风险。他认为，这也强化了持有长天期美国公债的投资理由。

冈拉克谈到，既然新主席已经上任，我认为现在持有长天期美国公债的理由变得更多了。如果他真的要实现价格稳定，而最后却无法交出可被称为价格稳定的成果，那么他今天等于已经宣布自己会被视为失败者。

这位亿万富豪债券投资人表示，华许实际上已经把自己的公信力押在控制通膨这件事上，因此联準会大幅降息的可能性也跟着降低。

冈拉克表示，所以他必须把通膨率降下来。我们不需要担心过度宽鬆或过于宽容的利率政策，进一步对长天期公债造成压力。