比辉达更值得买？博通ASIC晶片爆发 专家：「这点」成长线布局良机

谈到人工智慧（AI）市场，市场目光多聚焦于辉达 (NVDA-US) ，博通 (AVGO-US) 则经常被外界忽略。然而，分析认为，博通才是 AI 晶片市场中成长最快速的半导体厂商之一，值得布局。

根据《The Motley Fool》报导，与辉达生产用于训练 AI 的通用型 GPU 不同，博通专注于开发客製化的应用特定积体电路（ASIC），用于加速 AI 运算任务。

分析称，在大规模部署的情况下，这类客製化 AI 加速器的成本效益可能优于辉达的资料中心 GPU。

正因如此，包括 Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Google、Meta(META-US) 、OpenAI 以及 Anthropic 等 AI 巨头，都已成为博通 AI 晶片的买家。

从财务数据来看，博通的 AI 业务成长速度相当惊人。在截至去年 11 月的 2025 会计年度，博通 AI 晶片销售额暴增 65%，达到 200 亿美元，占其总营收的 31%。

公司更是预估，到 2027 会计年度，该数字将至少攀升至 1000 亿美元，占整体预期营收逾 58%。

此外，外界预计，博通的超大规模云端服务客户将随着 AI 市场扩张而加大晶片採购力度，因为透过部署更多客製化 ASIC，这些企业能够降低基础设施成本，同时减少对辉达的长期依赖。

儘管博通的 ASIC 在训练用途上不如辉达 GPU 灵活，但在特定 AI 推论任务上却相当合适。

值得注意的是，除 AI 晶片外，博通也销售涵盖行动装置、资料中心、网路、无线通讯、储存、工业应用以及基础设施和安全软体等领域的广泛晶片产品线。

虽然这些业务成长速度不如 AI 晶片业务，但博通可透过产品组合捆绑销售，巩固客户黏着度，并在多个市场拓宽其竞争优势。

从成长性与估值角度来看，分析师预期从 2025 到 2028 会计年度，博通的营收与每股盈余将分别以 53% 与 66% 的年複合成长率成长。

与此同时，博通目前的估值仍仅为未来一年预估盈余的 25 倍，使其成为在成长速度相对其估值而言，最便宜的巨大 AI 概念股之一。

相较之下，辉达营收与每股盈余预期将在 2026 会计年度（截至今年 1 月）至 2029 会计年度间，以 46% 的複合年成长率成长。目前，辉达股价为明年预估获利的 16 倍，虽然估值倍数较低，但其成长率却仍低于博通。

分析指出，以调整后息税折旧摊销前盈余（EBITDA）来看，博通的估值甚至更具吸引力。

以博通目前 1.98 兆美元的企业价值计算，其预估调整后 EBITDA 本益比仅为 16 倍。报导认为，从长期 AI 市场成长的角度来看，目前仍是布局博通的良好时机。