诺贝尔AI大将跳槽+模型商品化疑虑 Alphabet挫逾5% 创一年最大跌幅

Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US)周一 (22 日) 股价收跌约 5%，创下超过一年来最大单日跌幅，表现明显落后那斯达克指数及其他科技巨头。这也是该公司自 2025 年 5 月单日下跌约 7% 以来最严重的一次回档，市场忧虑 AI 人才流失、模型商品化趋势，以及公司庞大 AI 投资能否带来足够回报。

引发市场担忧的导火线来自 Google 近期接连失去两位重量级 AI 研究人才。首先是 Gemini 模型共同负责人、Google 工程副总裁 Noam Shazeer 于上周宣布离职并加入 OpenAI。

Shazeer 原本是 Google 最具代表性的 AI 研究人员之一。他与 Daniel De Freitas 于 2021 年离开 Google 创办 Character.AI，之后 Google 于 2024 年 8 月透过与 Character.AI 达成合作协议，将两人重新延揽回 DeepMind 团队。如今距离回锅不到两年，Shazeer 再度离开 Google，转投 OpenAI 阵营。

市场原本已对 Google AI 人才流失感到不安，没想到另一位重量级人物也在上周宣布出走。DeepMind 副总裁兼工程研究员 John Jumper 于上周五表示，将在任职九年后离开公司，转赴竞争对手 Anthropic。

Jumper 是 AI 生物学领域的重要人物，与 DeepMind 执行长 Demis Hassabis 共同获得 2024 年诺贝尔奖。他最知名的成就是共同开发 AlphaFold，这套 AI 系统已成功预测超过 2 亿个蛋白质结构，大幅缩短生物医学研究所需时间，被视为 AI 应用于科学研究的重要里程碑。

两位核心研究员接连出走，正值 Google 全力推进 AI 战略之际。数周前，Google 才在年度 I/O 开发者大会上发表多项新产品，包括 Gemini 3.5 Flash 模型以及 Gemini Spark AI Agent，试图向市场展示其在生成式 AI 领域的技术实力与商业化进展。

然而，投资人目前更关注的是 AI 产业竞争格局是否正在改变。

微软 (MSFT-US) 执行长 Satya Nadella 日前接受《华尔街日报》专访时表示，市场应降低对AI 巨头的依赖，并直言 AI 模型市场正逐渐走向商品化(commoditized)。他的发言引发市场对整个 AI 产业护城河的重新思考。

若未来大型语言模型成本持续下降、各家产品差异缩小且可互相替代，市场将开始质疑科技企业庞大的 AI 资本支出是否真能建立长期竞争优势，或只是持续侵蚀获利能力。

Alphabet 正是这场质疑的核心对象之一。自 2025 年 10 月以来，公司已透过债券与股权市场累计筹集约 1410 亿美元资金，用于扩建资料中心、採购 AI 晶片及发展完整的 AI 基础设施。

Alphabet 一直向投资人强调，其从晶片、云端平台、模型训练到终端应用的垂直整合 AI 架构，将能带来长期竞争优势与稳定获利。但随着市场对 AI 模型商品化的讨论升温，投资人开始重新评估这套策略是否足以支撑如此庞大的资本投入。

雪上加霜的是，Google 旗下服务周一也传出异常情况。部分用户反映 Gmail 与 YouTube 出现服务中断或连线问题，虽然事件未持续太久，但仍进一步打击市场情绪。

分析人士指出，目前 AI 产业竞争已从单纯的技术较量，延伸至人才争夺、资本投入与商业模式验证。对 Alphabet 而言，如何留住顶尖研究人才、证明 AI 投资能转化为实际获利，将成为未来数季市场关注的核心焦点。