辉达股价落后AI族群 预测市场押注B200算力租金持续下滑 

辉达 (NVDA-US) 近期股价表现疲弱，而 Kalshi 预测市场交易员也开始押注，辉达靠人工智慧 (AI) 晶片所能收取的算力价格正在下滑。

儘管辉达今年以来股价仍上涨约 12%，但近一个月已回跌约 3%。相较之下，追蹤半导体产业的 VanEck 半导体 ETF(SMH-US) 今年累计大涨 84%，过去一个月也有 15% 涨幅。

近来市场焦点转向 AI 基础建设与记忆体供应链，资金涌向美光 (MU-US) 与 SanDisk(SNDK-US)等个股，两家公司股价过去一个月均大涨近 60%，相形之下，辉达明显被冷落。

在辉达股价盘整之际，该公司旗舰 AI 晶片 B200 的算力租赁价格也同步回落。根据 GPU 即时价格追蹤平台 Ornn 的资料，B200 每小时运算价格于 5 月 30 日升至 6.11 美元，创近三个月新高，但之后一路下滑，截至 6 月 21 日已降至 4.22 美元。

B200 是辉达目前主力资料中心 GPU 产品，广泛应用于大型 AI 训练与推论运算。

Kalshi 交易员目前普遍认为，B200 算力价格难以再度突破 5 月高点。

目前多数企业并非直接购买 GPU，而是透过云端服务供应商或近年快速崛起的 Neocloud 业者租用算力资源。不过随着 AI 基础建设需求快速成长，GPU 租赁价格持续波动。

圣塔克拉拉大学 (Santa Clara University) 财务学教授 Kim Seoyoung 说：许多企业其实不知道未来一年究竟需要多少算力，而算力供应商也无法确定应该订购多少 GPU。甚至包括辉达在内的製造商，也无法精準掌握应该生产多少产品。

不过大型科技公司对 AI 算力的需求仍持续增长。本月稍早，Google(GOOGL-US) 与 SpaceX(SPCX-US) 签署一项大型算力租赁协议，Google 从今年 10 月到 2029 年 6 月期间，每月支付 9.2 亿美元租用 AI 算力。根据协议内容，Google 将使用约 11 万颗辉达 GPU，以及相关 CPU、记忆体与其他配套元件。

交易完成后，RBC 资本市场对辉达 2026 年下半年与 2027 年前景转趋乐观，认为该公司在同业中仍具备最佳竞争位置。

RBC 分析师说：无论这类大型 GPU 租赁协议背后的具体考量为何，都足以消除市场对辉达被 ASIC(特定应用积体电路) 抢走市占率的疑虑，至少短期内是如此。