AI 新秀 Cerebras 首份财报撑不住高估值 盘后重挫

美国 AI 晶片新创公司 Cerebras 财报表现不俗，但因估值已高，目前业绩数字未能满足市场高标期待；盘后股价重挫近 12%。

综合外媒报导，Cerebras于23日美股盘后公布5月上市以来的首份财报，首季核心营收年增94%至1.93亿美元，优于市场预期的1.81亿美元，经调整营业亏损350万美元，低于预期，也大幅低于去年同期的1,930亿美元；核心毛利率（扣除销售成本后的利润）为47%。

（Source：Cerebras）

财测方面，Cerebras预估第二季营收将达1.94亿美元，年增幅度达88%，高于华尔街普遍预期的1.78亿美元。预估当季核心毛利率将降至36%~38%之间。

值得注意的是，Cerebras实施与OpenAI之间价值约200亿美元的服务合约，也导致获利能力下降，因OpenAI的云端需求增速远超过新伺服器上线速度，公司不得不向其他客户租回已售设备再转供应给OpenAI，此调度产生的额外成本侵蚀了毛利率。

Cerebras股价23日收在226.72美元，财报公布后盘后重挫近12%，远低于IPO后的高点385美元；巴隆周刊分析，先前的股价已反映市场对公司未来三年前景的高期待。

Cerebras总部位于加州，主打自研WSE晶片（Wafer-Scale Engine），以单一超大型晶片执行运算任务，挑战辉达GPU串联架构的领导地位。其技术可降低资料传输延迟并提升运算效率，锁定高阶AI运算市场，客户包括OpenAI、亚马逊AWS等云端运算巨头。

各界先前看好，随着AI模型朝向更複杂的推理能力发展，低延迟、高效能AI晶片的需求将快速攀升，为Cerebras带来巨大成长空间。

展望未来，Cerebras前景仍可期，截至2025年的积压订单金额达246亿美元，其中37亿美元预计将于2026年和2027年认列为营收。

Wedbush分析师布莱森（Matt Bryson）也表达看好观点，认为Cerebras面临的需求风险几乎为零，未来的预期将取决于公司的执行能力。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Cerebras）