Grok 落后、SpaceX 转型为算力租赁商？Credo 受惠

太空探索技术公司 SpaceX 与开源 AI 新创商 Reflection AI 签署了重大算力协议。这使 Reflection AI 成为最新一家使用马斯克（Elon Musk）Colossus基础设施的外部企业。分析人士相信，这对资料中心高速连接解决方案供应商 Credo Technology 相当有利。

CNBC、路透社等外电报导，根据协议内容，Reflection AI可立即取得辉达（Nvidia）顶级AI晶片GB300，用以训练、运行先进AI模型。Reflection AI也同意自2026年7月1日起至2029年为止，每月向SpaceX支付1.5亿美元。

若这份合约完整执行至期满，总支付金额将达到约63亿美元。不过，根据附带条款，合作三个月过后，任何一方只要在90天前提出通知，皆可终止合约。

SpaceX先前已陆续与Anthropic、Google及Cursor敲定算力相关合作协议，目前正着手準备併购Cursor。如今新客户Reflection加入，为SpaceX客户阵容再添生力军，且在策略上更别具意义。Reflection是一家专注于开源模型的AI实验室，而各国政府与企业正好在重新评估，是否应继续依赖封闭式AI系统。

这项合作的时间点极为微妙。Anthropic切断对Fable和Mythos的服务权限后，市场开始质疑是否该把关键任务交付给封闭式模型供应商。开源模型公司强调客户对于AI模型，应具备检视、客製化并以更高掌控度来运行的权限，Anthropic事件正好助攻开源AI的成长势头。

Seeking Alpha报导，广发证券（GF Securities）分析师Jeff Pu、Alicia Xia 22日随即发表研究报告，以SpaceX似乎準备把部分事业转型为新型云端供应商（neocloud）为由，将Credo的投资评等初评为买进，目标价设定为343美元。

广发证券报告称，我们相信，在ZeroFlap主动式电缆（AEC）技术优势的支持下，Credo的AEC业务将因SpaceX的算力扩张计画，以及单通道200G的技术转移趋势而显着受益。由于管理层对AEC未来至少五年的成长持建设性看法，预期Credo有望稳稳从中获利。

Pu并指出，马斯克（Elon Musk）已在社交平台X坦承，Grok目前落后OpenAI、Anthropic和Google等前沿模型大约7个月。虽然Grok 4.3版本的输入、输出Token价格分别比Grok 4.2降低了40%、60%，但大型语言模型排行榜Arena AI的数据显示，Grok 仍落后一大截。

该证券认为，这反而加速了SpaceX转而把基础设施变现的步伐。透过出租原本专为训练Grok而建造的Colossus资料中心算力容量，SpaceX得以创造更高的营收来源，进而支持其转型为Neocloud商业模式。

Credo 22日闻讯飙涨11.29%、收302.52美元，涨幅居费城半导体指数30支成分股之冠，并创历史收盘新高；年初迄今涨幅已达110.24%。

AI基础设施高速连接解决方案供应商Astera Labs 22日同步劲扬5.42%、收439.66美元，也创下历史收盘新高；年初迄今涨幅高达164.28%。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：shutterstock）