降息无望，升息再起？华许首秀撕标籤，联準会由鸽转鹰震撼全球金融市场

美国联準会新任主席华许初登场，就对市场投下震撼弹！相较就业市场，他将货币政策的首要目标转向控制通膨，随之而来的是升息预期扶摇直上，联準会立场瞬间由鸽转鹰。

原本美伊停战备忘录是要在6月19日才会签署的，但6月17日仍在法国参加G7峰会的美国总统川普，在出席凡尔赛宫晚宴的前一刻，却告知东道主法国总统马克宏，稍后，他恐怕需要紧急暂停用餐、清空满桌碟盘，提早完成这份备忘录的签署。

川普是在当地晚间8点步入凡尔赛宫；这时，大西洋彼端的美国华盛顿约莫是下午2点，联準会刚结束今年第4次利率决策会议，身上贴着川普人马标籤的华许，就要公布执掌重任后的第一次重大决策方向。

法国时间晚间11点，联準会记者会早已结束，川普殷切期待的联準会降息秀不但没有如期上演，华许反而在首秀舞台展演的，是他对着世界狠狠撕掉身上那张川普标籤，并且用鹰气逼人的发言暗示联準会未来新政，方向并非降息，更可能的，是升息。

对于华许的叛逆首秀，川普或许颇感意外，但更受震撼的是全球金融市场。若利率不降反升、资金环境由鬆转紧，位居高档的股价、仰赖资本支出的AI成长动能，都有可能续航乏力。

经过川普严格面试的华许，不会不知道老大哥的降息期待，就算不谈股市，美国沉重的债务利息负担，也已成为川普心头大患，亟待联準会降息减压。

这样的时空环境，反倒成了华许藉以凸显改革魄力的漂亮背板，鹰派发言像是他用以宣示改革的吸睛大旗，以此延伸的更多计画，是塑造一个大举翻修的全新联準会。

看起来，他对如何改革联準会有着『非常鲜明』的想法，而且，我想他也有能力实现某些理念。说话的人是布拉德（James Bullard），美国普渡大学丹尼尔斯商学院院长，2023年以前他是联準会圣路易分行总裁，从2008年算起，布拉德在这个位置一待就是15年。

今年65岁的布拉德虽比华许年长9岁，但两人有过3年同事关係，2008到2011年，华许曾是联準会理事。

这次联準会决定利率不变，华许却明白地在通膨与就业间做出重点选择。华许先是淡化他对就业市场的担忧，接续又说：我们将致力实现物价稳定。简单几句交代选择，接下来，重点就是打通膨。

联準会的确需要更为鹰派，必须释出不会坐视通膨的明确讯号，接受《今周刊》独家专访时，布拉德不仅乐于肯定联準会的鹰派新调，深谙鹰派决策心态的他也大胆预期，即便升息不会立刻发生，但接下来的利率水準，若非维持现状，就是进一步走高。

除了对利率动向十足鹰派的谈话，事实上，华许带给华尔街的震撼，是从记者会发出的FOMC会后声明就已开始。

除了抗通膨，缩表、换指标、降低透明度，都是华许的新计画。如果他真的是身披鹰王皮、内藏川普魂，那么又是这个世界的另一层挑战，必须做好準备，面对作风更鹰派、沟通更模糊的联準会。

（本文由《今周刊》授权转载；首图来源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）