外资恐被迫卖超韩股！高盛：三星SK海力士权重越高 每增1%将逼走20亿美元资金
高盛出具最新研究报告示警，南韩股市正陷入高权重＋高槓桿的结构性风险陷阱。
高盛分析师 Timothy Moe 与 John Kwon 在报告中指出，三星电子与 SK 海力士在 南韩综合股指 (KOSPI) 合计权重每增加 1 个百分点，将触发外资因应美国《投资公司法》多元化规範，被迫撤出约 20 亿美元资金，形成权重越高、外资越卖的奇特卖压。同时，散户疯狂涌入槓桿 ETF、选择权与融资交易，创造出远超基本面支撑的日内波动。
高盛强调，南韩资产管理规模 (AUM) 过去一年增长主要来自投资收益，而非净流入资金，意味市场主要由帐面获利推升，而随着估值垫高，法人机构的市场波动部位 (往往与避险策略连动) 同步放大，这导致一旦出现温和回档，便可能触发连锁式的被迫抛售(Forced Liquidation)。
报告总结，韩股当前处于外资因权重遭动员撤离与内资因槓桿遭保证金追缴的双重夹击下，高波动已成系统性常态，投资人应严防流动性螺旋 (Liquidity Spiral) 风险。
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