华尔街对第二季财报寄予厚望 市场预期恐高得过头

《Yahoo Finance》报导，美股第二季财报季即将到来，市场对企业的期待已被推升至极高水準——甚至可能高得过头。

在第一季财报表现强劲之后，分析师进一步调高了第二季的预期。根据高盛策略师 Ben Snider，目前市场预估标普 500 指数企业第二季每股盈余 (EPS) 将年增 22%，这也是自 2021 年以来，财报季开始前最高的获利成长预估。

回顾第一季财报季开始前，分析师原本预估标普 500 企业每股盈余将年增 12%，最终实际成长率达 27%，比市场预期高出 15 个百分点。

Snider 指出，由于本季市场已经设定了相当高的门槛，即使企业再次交出亮眼成绩，最终获利超越市场预期的幅度，可能也难以重现第一季的大幅惊喜。

目前企业同时面临多项挑战，也意味着市场对获利的预估可能略显乐观。

投资人首先将密切关注大型科技公司，例如微软 (MSFT-US) 与 Meta(META-US)，是否能展现 AI 带来的实质营收，以证明其投入数十亿美元建设 AI 基础设施的庞大资本支出有回报。

华尔街也将高度关注企业获利率是否具韧性，观察企业如何消化因伊朗战争导致原物料成本上升所带来的压力。

此外，市场也会仔细检视企业发布的财测，寻找K 型消费分化是否持续扩大的迹象。这代表消费者支出正逐渐转向价格较低的自有品牌 (Private Label) 商品，而非价格较高的高级品牌产品。

Snider 表示，稳健的整体经济环境，加上持续升温的 AI 投资热潮，应能支撑企业再次交出强劲的财报表现，即使分析师已设定相当高的预期门槛。

今年以来，美股涨势大多建立在市场对企业获利持续成长的高度期待之上。因此，企业能否在本季财报交出符合甚至超越预期的成绩格外重要。若表现不如市场期待，投资人可能下修对企业未来获利的预期，进而导致美股在夏季面临一波回档修正。