ASIC AI 伺服器放量在即，UBS 喊买纬颖、目标价升至 7,000 元

AI 伺服器需求持续升温，外资 UBS 最新研究报告指出，纬颖下半年将迎来 ASIC AI 伺服器出货拐点，加上通用型伺服器需求维持强劲，看好营运将逐季升温，因此维持买进评等，并将目标价由 6,400 元调升至 7,000 元。

UBS 指出，纬颖第二季营收季增约 1%，与预期大致相符，虽然自 4 月起部分通用伺服器 DRAM 改採客户寄售（consignment）模式，使部分零组件收入不再认列，对营收形成压力，但受惠于通用伺服器出货年增逾两成，成功抵销影响。此外，Trainium 3 ASIC AI 伺服器已于 6 月进入初步量产阶段，带动下半年成长动能逐步浮现。

报告预估，第三季在 Trainium 平台放量以及通用伺服器需求持续成长带动下，纬颖营收可望季增约 20%；第四季则可望再季增 17%，主要受惠 Trainium 持续放量。全年营收预估将年增 34%，其中下半年 ASIC AI 伺服器营收占比可望突破五成，成为最主要成长引擎。

展望 2027 年，UBS 认为 AI 伺服器将进一步推升成长动能，因此将纬颖 2027 年营收年增率预估，由原先 54% 大幅上修至 77%。其中 AMD 新一代 Helios 机柜出货预估由原本 2,000 台提高至 5,000 台，并预期纬颖仍将是主要供应商；此外，NVIDIA Vera Rubin 平台预估将于今年第四季开始少量出货，并在 2027 年开始挹注营收。

随着 AI 专案展望更加乐观，UBS 也同步上修纬颖获利预估，将 2026 年 EPS 由 350 元调升至约 360 元，2027 年则由 440 元大幅上修至 500 元，反映 ASIC AI 伺服器加速放量、通用伺服器需求优于预期，以及 GPU 专案自第四季起逐步贡献营收。

UBS 表示，除了 AI ASIC 伺服器外，纬颖同时受惠于大型云端服务供应商持续扩建资料中心，带动通用伺服器需求维持稳健，加上后续还有 AMD Advancing AI 大会以及亚马逊财报等事件，可望成为市场后续观察的重要催化剂，因此维持买进评等，并持续将纬颖列为 ODM 族群首选。

（首图来源：科技新报）