记忆体获利动能未完 瑞银喊买 SK 海力士 ADR

投资银行瑞银（UBS）30 日首度将SK 海力士（SK hynix）ADR 纳入研究範围，给予买进（Buy）评等，每股目标价 204 美元，主要看好 AI 正在重塑记忆体供需结构，SK 海力士中长期获利仍具延续空间。

Investing.com报导，瑞银分析师Nicolas Gaudois在报告中指出，SK海力士ADR 7月28日收在130.17美元，较7月14日高点194.8美元回档33%，并较发行价149美元下跌13%。

SK海力士目前股价隐含的长期股东权益报酬率（ROE），仅接近2012年DRAM产业重整后、2022年AI热潮前的平均值17.7%，远低于瑞银预估SK海力士2027年至2031年平均ROE可达40.2%，显示股价尚未充分反映未来获利潜力。

瑞银认为，随着AI应用快速发展，记忆体产业结构已明显改变，不再单纯仰赖景气循环，而是逐步转向由AI基建扩张带动的结构性成长。

展望后市，代理式AI可望持续推升记忆体需求。瑞银预估，DRAM位元需求年增率将由2026年的22%，2027年加速至36%；NAND位元需求增幅也将由20%升至23%。

SK海力士财报显示，受惠全球科技大厂争相建置AI资料中心，带动高频宽记忆体（HBM）等高阶产品需求畅旺，2026年第二季营收年增257%至79.3兆韩圜；营业利益冲上60.5兆韩圜（约416.2亿美元），较去年同期的9.2兆韩圜激增557%，双双改写历史新高。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：SK Hynix）