日本央行维持利率不变 下修通膨预期但保留后续升息空间

日本央行在周五 (31 日) 的金融政策决定会议上，以 8 比 1 的压倒性多数票数决定将政策利率维持在 1.0% 不变 ，此举反映出日银在 6 月升息后，倾向于观察其对经济与物价情势的影响，并对中东冲突与日元汇率保持谨慎态度。

受周五决定的影响，日元走弱，美元兑日元汇率上涨 0.7%。

在本次会议中，审议委员高田创是唯一的反对者。他提议将利率提高至 1.25% 左右，认为随着海外金融政策转向及国内物价上行风险增加，日本已进入需要机动调整政策的新阶段，但此案最终被多数否决。

根据日银同步发布的经济与物价情势展望报告，政策委员将 2026 年度实质国内总生产 (GDP) 人工智慧 (AI) 相关需求的增加，以及政府补助政策对国内消费的支撑。

在物价方面，2026 年度的核心消费者物价指数 (CPI) 预测则从原先的 2.8% 下修至 2.5%。这主要是受到东京政府实施公用事业补贴的影响，短期内减缓了通膨压力。然而，日银指出，随着薪资与物价良性循环的维持，基调物价预计在 2026 年底至 2027 年度趋于 2% 的目标水準。

儘管本次维持利率不变，日银强调若经济与物价展望如期实现，将继续提高政策利率，以调整金融宽鬆程度。日银特别提到，日元贬值及 AI 带动的半导体价格上涨，仍可能导致物价上行风险大于下行风险，甚至有超越 2% 目标的可能性。

市场分析师对此持鹰派解读，凯投宏观 (Capital Economics) 分析指出，日银的评论暗示后续仍有升息可能，预测下一次行动可能落在 10 月，且利率有望在明年底达到 2%。日银未来将密切关注中东局势、汇率波动及 AI 产业动向，做为调整政策节奏的依据。