〈财报〉SpaceX首份财报优预期 惟AI支出暴增拖累 盘后一度重挫7％
SpaceX(SPCX-US) 周二 (4 日) 美股盘后公布今年 6 月创纪录 IPO 以来首份财报，第二季营收优于市场预期，但由于资本支出大幅攀升，导致股价盘后下跌。截至发稿，跌逾 6%。
SpaceX 周二发布声明表示，第二季营收年增 92%，由去年同期的 41 亿美元增至 78.1 亿美元，净亏损则由去年同期的 10 亿美元缩减至 5.41 亿美元。
Q2 财报关键数据 v.s. LSEG 预估 营收：78.1 亿美元 v.s. 69.3 亿美元 每股亏损：0.09 美元 v.s. 0.26 美元
这是马斯克 (Elon Musk) 旗下可重複使用火箭公司首次以上市公司身分向华尔街交出成绩单，投资人态度相当谨慎。自 6 月 12 日以每股 150 美元挂牌上市以来，截至周二收盘，SpaceX 股价已累计下跌约 16%。
三大业务营收全面优于预期
SpaceX 去年亏损 49 亿美元，主要因大举投资 AI 基础设施。公司今年 2 月与 xAI 完成合併，当时表示希望打造部署于太空中的资料中心。但即使是承接 NASA 大型发射合约的太空发射业务，目前仍处于亏损状态。
SpaceX 目前主要获利来源仍来自卫星网路服务 Starlink。该服务除了直接提供一般消费者使用外，也向政府与军方机构提供服务。
Q2 关键业务营收 v.s. StreetAccount 预估 太空事业：9.62 亿美元 v.s. 8.35 亿美元 连线服务：42.9 亿美元 v.s. 38.3 亿美元 AI 业务：25.6 亿美元 v.s. 21.8 亿美元不过，太空事业营业亏损为 5.42 亿美元，AI 业务营业亏损 12.6 亿美元。连线服务营业利益 16.6 亿美元，仍是公司唯一获利来源。
AI 资本支出暴增逾 6 倍
第二季资本支出达 183.7 亿美元，较去年同期暴增超过 6 倍。其中高达 158.3 亿美元投入 AI 相关建设。
整体资本支出也高于 FactSet 统计分析师平均预估的 132.2 亿美元。
继 Alphabet(GOOGL-US)、Meta(META-US)、微软 (MSFT-US) 及亚马逊 (AMZN-US) 近期财报后，市场正密切关注科技巨头 AI 投资是否持续快速攀升。
今年 ARR 有望突破千亿美元
SpaceX 财务长 Bret Johnsen 在财报会议上表示，公司预计今年底年度经常性收入 (ARR) 可望突破 1,000 亿美元。
他透露，本季开始数周内，公司已新增 67 亿美元云端服务合约，合约期间为六个月，自今年 10 月起开始逐步认列。
Johnsen 指出，全年 ARR 预测也包含 Cursor 所带来的收入贡献。
Johnsen 也谈到，SpaceX 的资本配置效率相当高，AI 投资回收速度非常快。所有资本支出都不一样。尤其是在 AI 运算领域，我们部署资本的方式，让投资回收期不到一年。
他补充道，由于设备更新速度极快，部分资本支出未来甚至更像是销货成本 (COGS)。
马斯克看好 Starlink 成全球主要网路供应商
在财报会议上，马斯克热烈宣扬 Starlink 未来发展。未来某一天，Starlink 提供全球大部分网际网路服务并非不可能，至少是在我们获准营运的大多数国家。
他认为，这个目标有机会在 10 年内实现。
根据 SpaceX，Starlink 目前拥有 1,200 万名订阅用户，较去年同期成长一倍，较第一季增加 17%。但每位用户平均收入 (ARPU) 为 66 美元，与上季持平，但较去年同期的 85 美元大幅下滑。
SpaceX 在 IPO 招股书中列出超过 20 家 Starlink 竞争对手，包括亚马逊、Blue Origin、Viasat(VSAT-US)、AT&T(T-US) 及 T-Mobile(TMUS-US)。其中部分竞争对手同时是 SpaceX 客户，利用 SpaceX 火箭协助将卫星送入轨道。
SpaceX 总裁 Gwynne Shotwell 则表示，她对 Starlink 未来企业客户及政府市场成长非常乐观。
马斯克也坦言，Starlink 早期网路品质确实不稳定，但如今已具备极佳的系统可用率及极低延迟，因此企业及政府机构已可将 Starlink 视为主要网路服务供应商，而非仅作为备援方案。
携手辉达打造太空 AI 资料中心
SpaceX 日前宣布与辉达 (NVDA-US) 合作，共同开发太空运算技术，希望将 AI 模型与服务部署至轨道卫星。
双方将共同设计 Starmind AI1 卫星运算模组。SpaceX 表示，每颗卫星都将搭载辉达 Rubin GPU 及 Vera CPU，提供接近资料中心等级的太空 AI 运算能力。
值得一提的是，今年 1 月，辉达也参与 xAI 总额 200 亿美元募资，取得股权，该持股在 SpaceX 与 xAI 合併后已转换为 SpaceX 股份。