赚再多也没用？SanDisk、威腾电子缴亮眼财报 盘前股价照样崩

资料储存大厂 SanDisk(SNDK-US) 与威腾电子 (Western Digital)(WDC-US) 周四 (6 日) 盘前双双重挫，儘管两家公司最新财报与营收展望均优于分析师预期，仍未能满足市场对人工智慧 (AI) 受惠股的高度期待，也拖累记忆体与晶片类股普遍走低。

SanDisk 盘前一度大跌 9.5%，报 1,222.04 美元；威腾电子重挫 15.46%，报 438.92 美元。两家公司昨日美股盘后公布财报，并提出高于伦敦证券交易所集团 (LSEG) 彙整预期的季度营收展望，但仍低于部分投资人原先设定的更高标準。

这波卖压凸显，随着 AI 概念股今年累积惊人涨幅，即使企业缴出强劲业绩并释出乐观展望，也可能因成长速度未进一步加快而遭到抛售。SanDisk 今年股价已上涨逾 5 倍，威腾电子也翻逾 3 倍，市场押注资料储存与记忆体晶片製造商将成为大型科技公司扩大 AI 支出的主要受惠者。

相较之下，费城半导体指数今年上涨近 70%，标普 500 指数涨幅则为 12.8%，两家公司表现均大幅领先。高阶记忆体晶片供应短缺带动晶片价格急升，也让相关业者营收与获利水涨船高。不过，即使 AI 资料中心零组件需求仍未显着降温，只要企业释出成长可能回归正常的蛛丝马迹，投资人便迅速获利了结。

加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets) 表示，SanDisk 与客户签订的长期协议，有助提高未来营运能见度，但市场疑虑可能持续存在。该机构指出，SanDisk 利润率可能已接近高峰，产品价格增幅也正在放缓。

展望本季，SanDisk 预估营收将介于 103 亿至 108 亿美元；威腾电子则预估营收约 41 亿美元，上下浮动 1 亿美元。儘管双双优于市场普遍预期，投资人仍认为这样的财测不足以支撑先前的高估值。

相关晶片股同步承压，希捷科技 (Seagate Technology)(STX-US) 盘前下跌 3.6%；美光 (MU-US) 下挫 3.7%，其市值在 5 月底突破 1 兆美元后，已跻身全球最大晶片公司之列。SK 海力士 (SKHY-US) 美国挂牌股票重挫 6.2%，英特尔 (INTC-US) 跌 1.2%，超微 (AMD-US) 与迈威尔科技 (Marvell Technology)(MRVL-US) 也分别下跌 1% 及 1.1%。

不过，分析师仍看好资料中心需求将持续支撑储存业者。SanDisk 的资料中心营收在 2026 年较 2025 年成长逾 400%，第四季更较第三季翻倍，显示 AI 基础设施需求依然强劲。眼下市场真正担心的并非需求消失，而是经历爆发式成长后，价格、利润率与营收增速能否继续超越已被大幅垫高的期待。