联準会9月升不升息？债市仍押「五五波」 紧盯两大关键数据

儘管美国通膨数据温和，交易员仍维持对联準会（Fed）可能在9月下次会议升息的避险部位，目前市场定价显示，9月升息机率约为50%。

美国消费者物价指数（CPI）符合预期，带动美国公债週三(12日)延续涨势。对Fed政策变化最敏感的2年期美债殖利率下跌3个基点至4.18%；指标10年期美债殖利率同样下滑3个基点至4.65%。市场并等待当天稍晚登场、规模420亿美元的10年期美债标售。

利率交换市场显示，在经济数据公布后，交易员将10月升息机率由前一天约75%下调至约60%，而市场已完全反映Fed将在12月採取下一步行动的预期。

Aviva Investors资深固定收益投资组合经理Steve Ryder表示：这份数据应能让市场继续保留9月升息的可能性，但也没有让Fed立即採取行动的迫切性。

他指出，决策官员在决定今年稍晚是否需要进一步紧缩政策前，可能会更加重视下一份CPI与就业市场报告。

根据美国劳工统计局（BLS）数据，7月剔除波动较大的食品与能源项目后，核心CPI月增0.2%；年增率则为2.5%，创下自2021年3月以来的最慢增长步调。

这份通膨数据出炉前，上週公布的7月就业市场数据已低于预期。由于Fed下一次利率决策会议要到9月才举行，市场焦点将转向下一轮8月通膨与就业报告。

在此期间，债券投资人也将密切关注于怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）举行的年度全球央行年会。

Natixis North America美国首席经济学家Christopher Hodge表示，未来几次Fed会议都必须纳入意外升息的可能性，但该行仍认为，随着通膨缓慢且逐步朝目标回落、消费部门降温，加上就业前景更加脆弱，Fed最终仍可能惊险避免升息。