〈能源盘后〉美伊再交火 原油涨逾2.5% Brent飙破90美元

美伊军事冲突重燃，国际油价周一(31日)收盘大涨逾2.5%，市场重新担忧中东原油供应可能遭到干扰。布兰特原油期货收涨2.39美元，涨幅2.71%，报每桶90.49美元；美国西德州中级原油(WTI)期货上涨2.36美元，涨幅2.83%，报每桶85.76美元。布兰特盘中一度升至91.52美元，创8月25日以来最高水準。

油市上涨的主要推力来自美国与伊朗睽违逾1个月后再次爆发直接军事交火。美军日前攻击伊朗拉拉克岛(Larak Island)上的两处火箭发射设施，美方表示，伊朗部队当时正準备部署火箭及海上水雷，可能威胁荷姆兹海峡航运。伊朗随后向约旦境内两处美军基地发射飞弹，约旦方面表示拦截了8枚进入其领空的飞弹。

伊朗方面也宣称对阿联境内与美军有关的设施发动无人机攻击，并表示击落一架美军MQ-9死神无人机。阿联则证实拦截了一架来自伊朗、进入其领海上空的无人机。伊朗革命卫队另外声称，一艘超级油轮在荷姆兹海峡遭两枚水雷击中并起火，船只一度完全停止航行，但目前尚未公布船名及船员伤亡情况。

美国总统川普表示，在伊朗对约旦美军基地发动飞弹攻击后，美国将作出强硬回应。川普接受福斯新闻採访时表示，我们会狠狠打击他们，并称一定会有回应。这番表态加剧市场对美伊冲突进一步升级的担忧。

川普周日还在社群媒体发布一段由人工智慧生成的影片，声称伊朗重要能源枢纽荷姆兹岛(Kharg Island)正在被炸成碎片。然而，目前没有证据显示美军当时实际攻击荷姆兹岛，美国官员也证实该岛并未成为最新一轮军事行动的目标。伊朗则否认荷姆兹岛遭到攻击，并表示当地石油作业仍持续进行。副总统范斯(JD Vance)周一表示，川普发布相关内容主要是向伊朗传递讯息，而不是宣布荷姆兹岛已遭到攻击。

荷姆兹岛是伊朗最重要的石油出口枢纽之一。战事爆发前，该岛处理伊朗约90%的石油出口，因此任何针对该地区的实际军事攻击，都可能对伊朗能源出口及全球原油市场造成重大冲击。

目前市场焦点仍集中在荷姆兹海峡能否重新恢复正常通航。这条位于波斯湾与阿曼湾之间的战略水道，在战事爆发前承担全球约五分之一的石油供应量。美伊冲突升高后，荷姆兹海峡航运受到严重干扰，周末可辨识的商品运输船只数量降至每天约5艘，远低于正常水準。

儘管部分波斯湾原油仍可经由荷姆兹海峡运输，使油价涨幅受到一定程度抑制，但市场已重新建立供应中断的风险溢价。能源市场分析人士指出，近期首次出现直接军事交火后，交易员重新提高对短期原油供应受阻的警戒。

目前斡旋各方仍试图促成重新开放荷姆兹海峡的协议，但相关谈判进展已经停滞。美国方面则持续强调，将透过经济及金融制裁迫使伊朗回到谈判桌。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)接受CNBC访问时表示，对伊朗实施制裁的目标，是创造他们愿意坐到谈判桌前的条件。

油市另一项关注焦点是美国战略石油储备。上周美国战略石油储备(SPR)库存减少约310万桶，降至2.866亿桶，储备量已接近44年来最低水準之一，使市场更加关注美国政府在供应遭遇重大冲击时的应变能力。

为降低中东供应风险，川普日前表示，美国将利用与委内瑞拉达成协议所取得的石油补充战略石油储备。委内瑞拉目前约有1,250万桶/日的原油产量，而美委近期达成的能源安排涉及17座油田，相关计画长期可能使委内瑞拉产量提高至150万桶/日。相关协议涉及约640亿桶已探明石油储量，若顺利推进，将成为全球原油市场潜在的新供应来源。

此外，多家国际能源企业正準备与委内瑞拉签署最终能源合作协议，包括美国的Chevron (CVX-US)、GE Vernova (GEV-US)、印度ONGC、义大利Eni及哥伦比亚GeoPark (GPRK-US)。消息人士透露，相关协议经过数月谈判，将进一步确立外国企业在委内瑞拉能源项目的营运、出口及销售权利。

其中，Chevron正寻求扩大在委内瑞拉奥里诺科重油带的业务，并推进Monagas North等重油项目。Eni也已表态支持重振委内瑞拉能源产业。若这些项目最终落地并逐步提高产量，可能为全球原油市场提供部分新增供应，从而抵销中东局势恶化带来的部分供应压力。

不过，短期而言，油市仍将高度受到美伊军事局势及荷姆兹海峡航运变化牵动。市场目前最关注的是双方是否会在最新一轮交火后选择降温，或进一步扩大攻击範围。若美伊再次发生大规模军事冲突，尤其涉及荷姆兹海峡、伊朗主要石油出口设施或油轮航运，全球原油供应风险可能迅速升高，油价突破每桶90美元后的上行压力也可能进一步扩大。

反之，若斡旋努力重新启动、荷姆兹海峡逐步恢复正常通航，加上委内瑞拉增产及美国补充战略石油储备等措施逐步落实，原油供应疑虑则有机会缓解，进而限制油价涨势。目前市场因此正密切观察美伊是否会从军事对抗重新转向谈判。