Cyber​​cab今晚正式发布！大摩：这次活动意义远超以往 Robotaxi车队扩张为最大看点

特斯拉将在美国时间周四(3日)举行Cyber​​cab发表会，这款取消方向盘与踏板、双座鸥翼门的原生Robotaxi车型，从概念车到德州超级工厂量产，再到今晚正式入列，成为了检验特斯拉自动驾驶商业化成色的特斯拉。

摩根士丹利(下称大摩)分析师Andrew S. Percoco在最新研报中将上述活动定性为实质意义远超以往任何产品秀，关键不在车漂不漂亮，而在无监督车队能否规模化扩张。

根据德州DMV数据显示，特斯拉近期已注册约45辆Cyber​​cab用于商业营运，另据Robotaxi Tracker统计，全美无监督车队从6月30日时的 57 辆，到8月结束已达156辆，约两个月扩增200%。

大摩设下两档情境：乐观情境下，发布后数日至数週内在奥斯汀、休士顿、达拉斯同步铺平无监督付费载客，德州Cyber​​cab扩至 25–50辆，股价将正向反应；悲观情境下，活动后只剩5–10辆监督式零售展示、无实质车队。

大摩指出，寥寥数辆并不够，规模化才是触发重估的开关。目前，特斯拉股价356.09美元，大摩给予中性评等、目标价400 美元，SOTP中Tesla Mobility(Robotaxi)贡献美股120 美元，是仅次于网路服务(144 美元)的第二大价值桶。

目前，特斯拉在奥斯汀仍以改装Model Y(DMV注册186辆)为主，Cyber​​cab则无需改装即可入网，理论上降低複杂度，但是否替换Model Y或双线并行，特斯拉则尚未说明。

Percoco在研报中的结论写道：「无论 Cyber​​cab还是Model Y，无监督车队持续扩张才是特斯拉2026年剩余时间跑赢大盘的核心KPI。高资本支出回报率一旦因车队放大而清晰，自驾业务将被重新定价。反之，扩张停滞，执行风险、监理不确定性与估值压缩会一併反噬。