国际大行狂拉警报！法国兴业银行：美债10年期殖利率升破5.5% 股市将受重创

愈来愈多国际大行就美债殖利率攀涨对股市的冲击发出警告，法国兴业银行最新加入这一行列，该行全球资产配置主管Alain Bokobza表示，10年期美债殖利率升至5.5%，恐为借贷成本压倒获利增长、进而压缩估值的临界点。

Bokobza出具最新研报指出，今年全球企业获利预期大幅上调，因此即便殖利率走高，股票风险溢价并未坍塌，股票现在并不比年初更贵，但一旦10年期美债殖利率触及5.5%，获利上调将不足以支撑现有估值，即股票开始受到冲击的水平。

他还预期，联準会(Fed)与欧洲央行(ECB)后续升息幅度温和，不足以打断经济周期，他将大趋势形容为名义GDP的长期上升，动力包括德日财政支出高企、通膨顽固，以及AI基建带来的资本需求激增。

近期债市重新主导股市情绪。美伊冲突推高油价，叠加央行鹰派信号、财政忧虑及AI资本开支争夺资金，10年期美债收益率目前接近4.78%，上周一度触及4.82%，创2023年以来新高。

摩根大通与巴克莱均视5%为关键心理关口。摩根大通全球投资策略主管Grace Peters警告，触及5%恐触发膝反应，美股面临5%至8%回调压力；巴克莱欧亚股票策略主管Emmanuel Cau亦表忧虑。

洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma更指出，美债规模已破40兆美元，若殖利率决定性突破5%的网路泡沫时代以来的区间上沿，AI泡沫可能破裂。